溢价率是什么意思？溢价率计算方法(2)

　　a、 与其它深度价外的认沽权证相比，平价认沽权证溢价率相对较低，其溢价率水平与平价认购权证相似;

　　b、 与其它深度价外的认沽权证相比，平价认沽权证走势相对受正股影响更强一些，其反向运动相对明显;

　　权证分类

　　1、深度价内认购权证：溢价率较低，具备一定股性除却上文中提到的平价权证，我国权证市场上的认购权证均为深度价内权证。深度价内的认购权证，由于其理论价值较高，因此，其市场价格也偏高，因此这一类权证已经具备了一定的股性。其走势不再像平价权证一样波澜壮阔，相对更加平稳。

　　通过研究 8 只深度价内的认购权证，我们发现它们都具有如下特征：

　　a、 其溢价率偏低，约在 20%左右，有的甚至出现折价;

　　b、 与平价权证相比，收益率波动较小;

　　造成深度价内认购权证溢价率较低的原因，主要在于其较高的理论价格，导致它的性质界与平价权证与正股之前。既有权证的杠杆放大效应，也具有了一定的股性。因此它能够随着正股上涨带来高于正股的收益率，同时与平价权证相比，其风险更小。

　　2、深度价外认沽权证：溢价率极高，时间价值衰减由于股票市场的火爆，导致权证市场上的认沽权证大部分处于深度价外。

　　这一批深度价外的认沽权证表现出了如下的几个主要特点：

　　a、 溢价率较高：由于这批深度价外认沽权证理论价格为 0，并且短时间内正股急跌至低于其行权价的可能性极小。因此，这批深度价外认沽权证只余下时间价值。所以，其溢价率较高，大部分在 40%以上;

　　b、 对正股的表现极不敏感：同样是由于短时间内正股急跌至低于其行权价的可能性极小，因此其走势表现基本与正股无关;

　　c、 价格较稳定，呈现出缓慢下滑的态势：随着时间流逝，权证的时间价值在减少。