股票市盈率是什么？市盈率的使用(2)

　　先分享个对飞泥我自己投资理念起到极大影响的PE公式

　　P = PE * E

　　可能你觉得我似乎在逗你，其实真没有。这个公式虽然看似只是PE的简单等式变形，但解读起来很有意思——

　　市场中的股票价格水平P，取决于两个重要的影响因子，代表企业利润表现的因子E，和代表市场情绪水平或信心乘数的因子PE。

　　这公式把对企业的兴衰，增长和衰落的预估全归属到企业因子E里。而把PE，解读成市场情绪水平(信心乘数)

　　这个解读实在太贴切了，远远比PE自身的那个含义更有实用性，特别是对于市场或指数整体的PE而言。

　　市场整体也有PE，不同的指数，根据其成分股的权重，也能算出一个指数整体的PE，用来显示这个指数所代表的股票集合的整体性价比情况。所以针对指数的PE，就可以理解成指数中 所有企业的加权总市值 除以 所有企业加权净利润。

　　像沪深300，恒生指数，标普500这样的能够代表各自市场中绝大部分股票的宽基指数，这样一个大股票集合每年的净利润，相比个股的净利润，就表现出较强的稳定性。而每年这些指数中的成分股都会有动态的调整，根据企业表现有一个优生劣汰，故，我们可以不那么担心市场作为一个整体，某一天某一年像单个企业一样突然倒闭或消失或出现断崖式下滑。

　　买股票为什么要关注市盈率

　　首先应该明确，市盈率高与低不是衡量一只股票是否值得购买的绝对指标。

　　然而它依旧是反映一家公司获利能力和股票未来成长性的一大指标。探究股票市场的波动规律，一直是一个世界级的难题。时至今日，人类也没有找到一个能够反复经得起时间考验的方法，来预测股市的波动和走向。截至目前，对股票投资研究的成果主要分为三类，一类是基本分析，一类是技术分析，还有一类是演化分析。这三者既相互联系，又相互区别。首先，基本面分析将企业内在价值作为研究对象，从而对影响企业价值和股票价值的各个因素入手，通过分析企业经营状况/行业发展前景以及宏观经济形势，来测算公司的投资价值和风险水平，并给出相对应的投资建议。

　　其次是技术分析，这个方法比较直观，就是通过研究股票价格的涨跌，来预测其未来发展趋势。

　　最后是演化分析，这个方法更进一步，它通过建立动态的跟踪研究，从股票市场整个的代谢性/周期性/变异性等方面入手，总结出股票市场演变的趋势。

　　市盈率是一只股票每股市场价格和它的每股收益的比率，一直被认为是较好的股票投资指标。市盈率是反映一家公司持续获利能力和股票成长性的基本指标。如果一家公司的股票市盈率过高，那么这家公司的股票就有可能存在泡沫。当然，市盈率的衡量不是绝对的，只能说理论上市盈率低的股票更加适合投资。但是实际上，不管市盈率高低与否，重要的还是看个股的内在价值。