什么是低估值？股票估值方法分享

　　投资并非让大家把所有的题都做对成为终极赢家，而是尽可能的把我们做的每道题的准确率稳定提高到50%以上，从而实现盈利的目的。巴菲特的滚雪球，很大一个原因正是基于“长期投资”，他对稳定发展公司的心理标尺是20年甚至更长，才能发现短期投资者所不能发现的价值。

　　何谓“低估值”?

　　字面上的低估，是指投资标的当前价格，未能反应出标的的真实价值和未来潜在价值(比如说5年、10年甚至更长)。

　　衡量标的估值高低的方法非常多，甚至不同行业、企业有不同的适用指标。常见的有P/E市盈率，PEG市盈增长率，P/B市净率，EV/EBIT，EV/EBITDA等几种。复杂的指标和建模，专业投资机构和人士使用较多，目的是为了综合考虑各种影响因素，以获取更精准的判断。对于普通投资者来说，PE、PB、PEG和股息率几个指标比较常见。

　　现将5种估值方法介绍如下。

　　一、市盈率估值法

　　市盈率=股价÷每股收益，根据每股收益选择的数据不同，市盈率可分为三种：静态市盈率;动态市盈率;滚动市盈率。预测股价、对股价估值时一般采用动态市盈率，其计算公式为：

　　股价=动态市盈率×每股收益(预测值)

　　其中，市盈率一般采用企业所在细分行业的平均市盈率。如果是行业内的龙头企业，市盈率可以提高10%或以上;每股收益选用的是预测的未来这家公司能够保持稳定的每股收益(可选用券商研报中给出的EPS预测值)。

　　盈率适合对处于成长期的公司进行估值，下图有发展前景和想象空间的行业，它们的估值就比较高。由于市盈率与公司的增长率相关，不同行业的增长率不同，所以不同行业的公司之间的市盈率比较意义不大。

　　所以，市盈率的对比，要多和自己比(趋势对比)，多跟同行企业比(横向对比)

　　二、PEG估值法

　　用市盈率估值有其局限性。我们都知道市盈率代表这只股票收回投资成本所需要的时间，市盈率=10表示这只股票的投资回收期是10年。但有的股票的市盈率可达百倍以上，再用市盈率估值就不合适了。

　　这就需要PEG估值法上场了。也就是将市盈率和公司业绩成长性相对比，即市盈率相对于利润增长的比例。其计算公式为：

　　PEG=P/E÷G

　　=市盈率÷未来三年净利润复合增长率(每股收益)。

　　一般来讲，选择股票时PEG越小越好，越安全。但PEG>1不代表股票一定被高估了，如果某公司股票的PEG为12，但同行业公司股票的PEG都在15以上，则该公司的PEG虽然已经高于1，但价值仍可能被低估。

　　三、市净率估值法

　　市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。

　　一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。

　　计算公式为：

　　市净率=股价÷最近一期的每股净资产;

　　股价=市净率×最近一期的每股净资产。

　　 　　牛仔网微信号：牛仔网