股票发行可转债是什么意思？为什么可转债某种程度上可以视作股票(2)

　　“转换”，是转债区别其他债券最本质的地方，也是转债最鲜明的特征。根据规定，转债发行结束(T+4日)后满6个月，就可以将转债按照当期转股价格，转换成对应正股的股票。理论上，股票的价格是没有上限的，树也可以涨到天上去。

　　可能有的小伙伴又要问了，转债能转换为股票，而股票上涨没有上限，这一点很好理解，但是，买转债的时候，毕竟还没有转换成股票，为什么转债能跟随正股上涨呢?这就涉及到一个概念“上涨期权”，虽然还没有转换成股票，但却拥有转换成股票的权利，且能分分钟转换为股票。正因为有“转换”的预期在，即便没有转换成股票，转债也能跟随正股同步涨跌。这就是转债“上涨无顶”的缘由所在。

　　“转换”还涉及到转债极其重要的一个概念：转股价格。为什么说它重要呢?由转股价格才能推导出转债的转股价值，而转股价值某种程度上决定了转债在二级市场的价格，很多套利机会也和转股价值有关。那如何理解转股价格呢?打个不太恰当的比喻，可以把转股价格理解成国与国之间货币互换的汇率。