什么时候美股会进入熊市？美股进入熊市的时机(2)

　　与任何金融投资市场一样，美国股市必然会出现倒挂。目前，美股估值正常，不存在明显的泡沫问题。如果美国股市在2020年继续大幅上涨并产生估值泡沫，那么它们死后将进入熊市。从历史数据来看，如果用市盈率来衡量美国股市的估值，上世纪30年代大萧条时的最低值为5，2000年泡沫破裂前的最高值为2000年。2008年金融危机前，标普指数的估值在27左右。目前标普的估值为21点，未来估值越高，泡沫过后出现熊市的概率就越大。

　　泡沫破裂之前，没有人可以预测峰值时间。这其中有一个很大的变数，有时，最后一根稻草压垮骆驼的可能没人注意的小东西。

　　从另一个历史巧合来看，我们刚刚进入了21世纪20年代。上个世纪的二十年月的美国总统前后是共和党人哈丁和柯立芝。两位总统都支持共和党保守派的放松管制、小政府和不干涉经济的政策。20世纪20年代的热潮被称为柯立芝热潮，当时的股市指数价值翻了一番多，大公司并购频繁，垄断信托应运而生。柯立芝经济繁荣，当镀金时代，美国股市投机严重的金融机构经纪客户提供巨大的杠杆作用，内幕交易的盛行，一些财阀的巨额利润。

　　20世纪20年代也是美国贫富差距悬殊、社会问题急剧恶化的时期。这些问题的共同作用，最终导致美国股市在29年内崩盘，上世纪30年代全球经济大萧条，新的20年代才刚刚开始。历史会重演吗?

　　综上所述，目前美国股市估值正常，短期进入熊市的可能性很小。 但是白宫的改变，停滞的经济增长，地缘政治，以及美联储的政策，可能会引发美国股市的熊市。 投资者需要保持高度的灵活性，以密切关注和跟踪这些不断变化的变量，并根据广泛的资产配置调整金融工具的选择。