黄金突破历史新高是多少？2020近期黄金价格大涨是什么原因？(2)

　另外，市场分析认为，合约转换是刺激金价上涨的一个因素：12月合约在上周四超过8月合约成为未平仓最高的合约。 至此，黄金期现价差再次扩大至近20美元水平。

　　早在今年3月底，也是在金价飙涨——现货黄金在三个交易日内从1460美元涨至1620美元水平之际，COMEX黄金期货与伦敦黄金现货的差价持续拉大，并在3月24日一度达到近80美元，创下40年高位。当时对于这一异象，一个解释在于：随着金矿停摆、航空业中断导致实物黄金无法交割，做多黄金期货的交易者倾向于持有合约到期后进行实物交割。

　　而巧合的是，7月29日，COMEX8月黄金期货合约即将进行交割，当前未平仓合约数目庞大。根据官方数据，COMEX目前可用于交割的合格黄金库存规模为20784853.065盎司。由于每一份COMEX黄金期货合约对应着100盎司的金条，所以目前其金库中的合格黄金仅仅能满足207848份未平仓合约的交割。

　　但截至7月19当周，未平仓的COMEX最活跃黄金期货合约（8月合约）多达289325份，这当中有高达超8万份合约的缺口。

　　这让事情变得复杂——金价高企加上COMEX压根就没准备足够的可供交割黄金，会否诱发新一轮大规模轧空？这值得投资者密切留意。

　　Goldmoney分析师麦克劳德对此就表示：

　　“我并不是说黄金会在7月29日再度爆发，尽管这很有可能。但我的建议是，必须密切关注这个日子，我们需要看看银行如何处理手上的黄金头寸。”