兴森转债申购建议解析 兴森转债中签号结果公布(2)

　　条款方面，转债规模小，期限5 年，债底保护较强，条款设计较为苛刻。本期转债规模2.689 亿元，规模小，初始转股价14.18 元，最新平价约98.4 元。转债评级AA，期限5 年，票面利率分别为0.3%、0.5%、1%、1.5%、2%，到期赎回价格110 元，面值对应的YTM 为2.56%，债底约为90.1 元，保护性较强，下修条款设置为【20/30，70%】，回售条款设置为【30/30，60%】，触发难度较高。

　　正股基本面资质不错，在国内PCB 领域具备竞争实力，同时是国内少数具备规模化IC 载板业务的企业，该领域的国产替代尚不完全，后续增长空间大，公司今年以来的业绩表现主要受到了海外需求的拖累，我们预计后续将会得到修复。正股弹性强，估值高，短期难以突破前高位置，向下空间相对有限，大概率会回归并维持此前震荡上行的节奏来逐步抬升底部。转债规模小，条款保护性差，此前公司发行的17 兴森01 也于前期由于公司不调整利率而触发回售，公司促转股的阈值可能比较高，我们认为本期转债上市定位可能在117 元附近，具备申购价值，上市后可择机布局。中签率方面，我们预计股东配售比例80%，网上申购金额6.5 万亿元，则中签率大约在0.0008%。

　　兴森转债中签号查询

　　转债中签结果：兴森科技公布中签号，中签结果公告如下：

　　末尾位数 中签号码

　　末五位数61522

　　末六位数378707,178707,578707,778707,978707,208458,708458

　　末七位数0435398

　　末八位数36538115,11538115,61538115,86538115

　　末九位数047653741

　　末十位数3524932345,1027527162,4381413972,5593083519,2788084517,0810986872

　　凡参与兴森转债网上申购的投资者持有的申购配号尾数与上述号码相同的，则为中签号码。中签号码共有128,523个，每个中签号码只能认购10张兴森转债。