2020年A股的牛市还在吗？“牛回头”还是牛市结束？(3)
赖明新还指出，对市场不利的因素也是相对存在，市场对贸易摩擦的影响虽已有一定的预期，但不能排除出现一些超预期变化的可能性;而无论是贸易摩擦的影响还是海外疫情失控的情况，也会反过来影响中国的经济。再者市场股票供应的增加速度较快，全面注册制的步伐正在加快，池子变大了，如果新注入的水增量不足，水位下降的压力还是有的。所以目前全面牛市的基础还不牢靠，拉长周期来看，A股还将是逐步震荡上行的格局。
机构强调珍惜调整机会
7月26日，国盛证券发布策略研报强调，珍惜调整机会。
国证策略表示，股市流动性充裕、机构增量资金确定性流入之下，继续看好市场赚钱效应。回顾今年A股表现，可以发现极少出现大的调整。仅在2月国内疫情冲击以及3月海外金融危机冲击时市场出现较大幅度的调整。事实证明，每一次极端的波动都是加仓的机会。此后，每当市场开始谨慎的时候，如4月底开始的债市大跌、5月的贸易摩擦和科技战升级，A股的表现反而韧性十足。核心原因在于：今年股市流动性充裕、增量资金巨幅入场。下半年包括基金、保险和外资等仍有望为市场带来万亿级别资金增量，成为支撑市场的重要基石。因此，指数即使短期波动，在增量资金确定性大幅流入之下，机会远大于风险。
国盛策略指出，机构沉淀性资金越来越成为市场主导，全面运动式牛市不会重演，机构牛、结构牛、大分化时代将持续。此前大盘快速上涨，再次勾起不少投资者的“牛市幻觉”。但我们一直强调，一个机构主导平稳向上的A股市场、远比一轮居民集中入场掀起指数大涨大跌更健康。近年来，监管始终严控居民资金尤其杠杆、配资等集中入市。与此同时，又通过资管新规、理财新规等改革，鼓励银行设立基金公司、提高机构配股比例等方式，不断引导长线资金进入A股市场，由此推动居民资金由直接持股向间接持股转变，这种趋势和方向很难改变。7月17日，银保监会超预期提升险资权益投资比例上限最高达15个百分点，再次释放明确信号。未来，机构资金的话语权和占比将不断增强。机构牛、结构牛、大分化时代也将持续。
招商基金则认为，7月24日市场出现大幅调整，与科创板的大规模减持和隔夜美股下跌导致北向资金流出有关。一方面，科创板开始大规模减持也对科技板块形成了一定拖累。另一方面，7月23日公布的新增初领失业金人数4月以来首次上升，美股出现明显调整，7月24日北向资金呈现大幅净流出。招商基金认为市场此前涨速过快，部分板块出现泡沫化倾向，此次下跌是市场调整压力的再度释放。
招商基金表示，受制于国外疫情和经济形势，国内外流动性仍不至于趋势性收紧，同时二季度的各项实体经济数据延续好转态势，宽信用态势有望在三季度继续，指数大幅下行的空间不大，当前时点仍可以积极心态寻找结构性机会，下一阶段关注 会议定调、中美博弈进展等事件。
郑重声明：用户在发表的所有信息（包括但不限于文字、图片、视频、音频、数据及图表）仅代表个人观点，与股民学堂立场无关，所发表内容来源为用户整理发布，本站对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，不对您构成任何投资建议，据此操作风险自担。