柯达进军制药业意味着什么？柯达公司为什么转型做药？(2)

　　实际上，这并非柯达首次进军医疗领域。

　　早在1988年，柯达便成立过伊士曼制药业务部，做保健用品，并用51亿美元收购了药企斯特林。不过显然，光敏化学药品的研发与药物研发是两个完全不同的领域。短短6年后，柯达就以折半的价格出售了这部分业务，给这次收购画上了灾难性的句号。

　　柯达与医疗有关的另一个业务是医疗成像，但也在2007年由于连年亏损被分拆出售。

　　就在这段时间里，错失了数码影像黄金时代的柯达公司每况愈下，到2012年申请破产，成为了广为人知的憾事。

　　2013年9月，重组后的柯达再次公开发行股票，但表现仍然不如人意。近三年来，柯达的营收以每年约10%的速度下降，到今年一季度仍维持这一降幅，营收仅有2.67亿美元，亏损达1.11亿美元。再次发行时25.5美元的股价，在这次获得贷款支持消息出来之前，已在不到3美元的价格保持了相当长的一段时间。

　　近5日柯达股价走势

　　而在此期间，昔日最大竞争对手日本富士不仅在影像领域碾压了柯达，就连在制药领域也领先了柯达好几步。

　　自1986年起，富士陆续收购了几家医学诊断成像公司、生物医药公司。其中，富士于2013年收购的制药公司Diosynth Biotechnologies正在支持一种新冠疫苗的生产，该疫苗是美国政府疫苗研发计划中的一员。富士2019财年财报显示，2019年4月1日~2020年3月31日，公司在医疗保健及高性能材料业务上全年营收为93.96亿美元，占总营收的44.2%。

　　富士在医疗领域的发展从侧面证明了柯达转型制药的可能性。

　　在柯达首席执行官Jim Continenza看来，柯达在化学和先进材料领域100多年的积累及基础架构让该公司具备快速启动并运行的能力。而这次获得大额政府贷款，对柯达来说无疑是个证明自己的机会，也意味着新生机。

　　再者来讲，这次柯达要做的并不是药物研发，而是生产仿制药所需的基础原料药。要知道，仿制药是指最初的原创药品专利已经过了20年保护期，各家药企均可生产。换句话说，相比于此前柯达想开发新药，仿制药的难度已经低了好几个档次，原料药的生产相对更加容易。

　　在Jim Continenza的规划中，原料药生产最终将占柯达业务的30%~40％，虽然距离柯达做到大规模生产可能还有3~4年。

　　值得注意的是，在生产以外，柯达将面临的挑战还有很多。譬如，疫情所带来的某些药物的利好期未必会持续很久，而FDA批准新的原料药供应商还需要时间，到时候是否能轻松找到买家将直接决定柯达制药的命运。而疫情过后，柯达是否能够应付海外供应商的价格战，也是未知数。