机械行业：工业气体行业景气向上装配式建筑高景气

　　7月份行业持续改善

　　（1）工程机械：7月份工程机械行业主要机型预计继续保持中高速增速，从行业内公司的业绩来看，2020H1主要公司业绩都将实现正增长，其中Q2迎来高速增长。建议持续关注工程机械龙头企业和核心零部件企业。另外塔吊租赁行业由于装配式建筑行业的景气，其中龙头企业7月份新签订单150%增长，建议持续关注。

　　（2）通用自动化行业：PMI、工业企业利润均在逐月环比改善，7月份PMI为51.1，连续5个月处于荣枯线以上。工业企业利润来看，2020年Q1同比下降36.7%，Q2同比增长4.8%，其中5、6月份同比增长6.0%、11.5%。随着工业企业利润的恢复，预计下半年工业企业将开启新一轮补库存周期。而在疫情的冲击下，工业企业机器换人加速。预计通用自动化行业将边际持续改善。

　　（3）工业气体行业：全球工业气体龙头企业林德集团、法液空集团上半年的财报在疫情冲击下，都展示出韧性。全球市场对于空气气体运营业务的价值再认可，主要龙头公司的股价都在走牛创新高。第三方供气在国外已经是成熟的模式，目前国内还处于前期渗透和行业集中度提升的阶段。从国内工业气体来看，工业气体零售价格在6月份同比转正，而且同比增速持续增长，预计下半年在国内经济复苏的背景下，价格将同比向上。建议关注国内工业气体龙头企业。

　　上周行业动态

　　1.中联重科(行情000157,诊股)（港股01157）为印度市场量身打造的38米泵车在湖南长沙下线。该产品采用印度本地老牌制造商公司底盘，结合中联重科新型臂架，既满足当地市场认证要求，同时也很好地符合当地工况。产品一下线，就收到了意向采购订单，备受印度客户期待。

　　通过强强联合，有力保障了产品整机性能。据介绍，该款38米泵车采用新型臂架结构形式，较之传统的臂架有效布料范围更大、作业更灵活。结构件臂架和底架支腿的使用寿命长，可达欧洲标准，并且其占地面积也分别减少了36%和28%，即使在狭小工地也可满足施工要求。

　　2.2020年上半年，全国新增光伏发电装机1152万千瓦，其中集中式光伏新增装机708.2万千瓦，分布式光伏新增装机443.5万千瓦。截止6月底，光伏发电累计装机达到2.16亿千瓦，其中集中式光伏1.49亿千瓦，分布式光伏6707万千瓦。从新增装机布局来看，华北、华东地区新增装机较多，分别达439和219万千瓦。

　　3.中芯国际(行情688981,诊股)（港股00981）发布公告称，其与北京经济技术开发区管理委员会签署《合作框架协议》。根据协议，中芯国际与北京开发区管委会将共同成立合资企业。该合资企业将从事发展及运营聚焦于生产28纳米及以上集成电路。该项目将分两期建设，项目首期计划最终达成每月约10万片的12英寸晶圆产能，二期项目将根据客户及市场需求适时启动。该项目首期计划投资76亿美元，注册资本金拟为50亿美元，中芯国际出资拟占比51%。

　　4.林德第二季度的销售额为63.8亿美元，较上年同期下降5%，其中不包括负面的货币换算，成本传递和资产剥离。价格提高了2%，在所有地区都实现了。林德说，由于项目启动和工程方面的增长被新冠肺炎Covid-19大流行导致的全球宏观经济放缓所抵消，因此销量下降了7%。第二季度营业利润为5.91亿美元。林德报告称，若剔除不利的汇率变动影响，调整后的营业利润为13.2亿美元，与上年同期持平，增长4%。

　　5.7月30日，液化空气集团发布2020年上半年业绩报告，其营业总收入为102.73亿欧元（2019年：109.52亿欧元），净利润为10.78亿欧元（2019年：10.59亿欧元），同比增长1.8%。液化空气表示，尽管COVID-19大流行影响了所有活动和地区，但集团上半年的销售额有限下降3.2%，气体和服务销售额下降2.7%，突显出该业务模式的弹性。工程和建设的综合销售下降41.3%，反映了资源优先分配给内部项目以及大流行病的影响，大流行病导致中国的工厂关闭了四个星期，并使几个项目推迟了几个月。

　　投资建议

　　（2）通用自动化行业：PMI、工业企业利润均在逐月环比改善，7月份PMI为51.1，连续5个月处于荣枯线以上。工业企业利润来看，2020年Q1同比下降36.7%，Q2同比增长4.8%，其中5、6月份同比增长6.0%、11.5%。随着工业企业利润的恢复，预计下半年工业企业将开启新一轮补库存周期。而在疫情的冲击下，工业企业机器人(行情300024,诊股)加速，预计通用自动化行业将边际持续改善。

　　风险提示：宏观经济下行；行业政策变化。

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