2020年白银大牛市吗？白银会不会跌下来还是继续上涨？

　　7月以来白银价格飙涨，相较今年3月份最低价已经翻倍。出现这种情景的原因主要可以分为两方面：一方面是美联储和欧央行为新冠疫情影响下的市场继续释放流动性，另一方面是中美贸易摩擦有向其余板块扩散的倾向，市场的风险偏好显著下行，尤其是股市的回报率大幅下降，市场资金有所分流。

　　金银逻辑略有不同

　　尽管贵金属出现同涨行情，但是金银的逻辑却有所差异。长线黄金的基本面相对确定，投资需求比首饰需求略高，货币属性远高于商品属性，市场主要为存量市场，历史悠久共识性高，但注意黄金的价值双面性——很难证明其无用但很多时候也无法证明其有用，这是牛市和熊市过程中黄金的最大区别。

　　白银则工业属性和贵金属属性对半，货币属性远低于黄金，存量市场很少主要为增量市场，随着铅锌的加速扩产白银产量持续走高，并且有较为庞大的表观库存，而工业用量尤其是电子用量的白银存在较大的饱和度，其发展方向并非是扩大用量而是扩大白银加工精度，在这种情况下，白银有着庞大的表观库存。因而白银往往多空博弈极为激烈，一旦有大资金涌入往往出现急速而剧烈的波动。