恒瑞医药公司未来前景2020分析：存在的问题有哪些？

　　市值4839亿元的恒瑞医药（600276.SH）经历了有史以来业绩增幅最慢的半年。

　　2020年上半年，该公司营收113亿元，同比增长12.79%；净利润26.6亿元，同比增长10.34%。表面上看，过去一骑绝尘的白马股受到了疫情的冲击，深层次的原因是该公司开始走向调整。

　　今年7月，恒瑞医药在研发和销售两端都动作频频。先是创始人孙飘扬在苏州成立了生物医药研究院，后又个人出资，与恒瑞医药子公司上海恒瑞合资开发抗病毒药物。另外，恒瑞医药两大销售公司也有变化：新晨医药进行了清算，科信医药则降格成为了二级子公司。

　　来自生物药的挑战

　　2015年以后医药行业发生重大变革，倒逼恒瑞与翰森做出改变。

　　从近两年的价格谈判、带量采购、重点监控等举措来看，不管外资内资药企，想要在国内销售药品，一要产品好，二要价格低。“产品好”，主要通过一致性评价实现；“价格低”则不断刷新着制药企业的价格底线。

　　这两条看似矛盾的要求刻画着中国的药品现状：仿制药的价格里，几乎没有了研发成本，有的只有“销售成本”。压低药价，核心在于挤压医药腐败的空间。

　　而政策也鼓励创新药物。2015年开始的注册审批改革倾向性非常明确：创新药审批速度加快；一般仿制药则需要漫长等待，并鼓励相关企业自主撤回。

　　与此同时，市面上可供仿制的创新药已经不多，外资大厂的研发重点早就瞄准了生物制药。以单克隆抗体为代表的生物药2010年前后开始在国内大量上市，目前已经是市场宠儿。