创业板20%什么时候实施？20%涨跌幅将会对创业板的影响(2)

　　5、新增股票特殊标识——多种类型公司均有上市可能、更具包容性。

　　6、老客户需要补签协议才能正常使用——可能导致部分低风险偏好资金流出。

　　20%涨跌幅将会对创业板流动性产生怎样的影响呢?

　　涨跌幅限制放宽，有望微幅提升创业板交易流动性。参考科学创板的情况，涨幅超过10%的股票大致与创业板持平。同时，交易类股票所占比例要低得多。因此，随着创业板涨跌限制放松，创业板股票流动性有望得到改善。

　　但总的来说，由于基数较小，很难实现系统性变革。日涨跌停板20%的新规可以进一步增强创业板股票的流动性，市场对这些流动性应该给予一定的溢价，因此日限的扩大将给创业板带来更多的利好。

　　从历史上看，96年A股涨跌停板幅度将从无限制调整到10%，在短期内对市场造成了一定的负面冲击。短期内，投资者的风险偏好受到落地前的不确定性的抑制。焦虑情绪释放后，就会恢复正常。长期来看，策略的有效性降低，市场定价效率提高，有利于吸引部分长期资本配置。