养猪上市公司销售数据2020上半年对比：哪家企业毛利率高？(2)

　　我们来看看五大企业上半年生产性生物资产的情况：牧原股份上半年末的生产性生物资产环比一季度增11.66%，较期初增加39.74%，公司解释主要系扩大生产规模，种猪存栏量增加所致。截至2020年6月底，公司能繁母猪为191.1万头，后备母猪为90万头。

　　温氏股份上半年末的生产性生物资产环比一季度大增44.27%，比年初增加40.6%，公司解释主要是种猪存栏增加所致。2020年6月，公司曾披露：（公司的生产性生物资产）种鸡占比约10%，种猪约80%。照此计算，公司半年末的种猪资产约为48.32亿元。

　　新希望上半年末的生产性生物资产达79.51亿元，环比一季度猛增103.7%。公司解释为大力发展猪产业，种猪增加所致。正邦科技上半年末的生产性生物资产高达64.6亿元，环比一季度增24.34%，高于两位老大哥温氏和牧原。公司解释主要系生猪规模扩大，种猪存栏量增加。天邦股份上半年末的生产性生物资产为20.76亿元，环比一季度增44.38%。

　　整体来讲，猪肉股上半年整体业绩都表现不俗，国泰君安证券的研报分析，受益于高猪价及非洲猪瘟防控效率，生猪存栏缓慢恢复，后周期已然启动。此外，头部企业疫情防控能力有效提升，政策扶持将更加多维，更加落地，因此养殖存栏（猪、禽等）有望迎来拐点，从而带动养殖后周期景气度持续回升，中长期角度看好。