八佰票房破30亿：投资公司华谊兄弟业绩能否扭转引关注(2)

　　《八佰》能助华谊兄弟扭亏为盈吗？

　　《八佰》票房登顶，华谊兄弟依然面临着连续亏损、现金流告急等现状。

　　Wind数据显示，8月21日《八佰》上映当天，华谊兄弟股价报6.80元，8月25日股价最高点为7.2元。8月21日至9月21日，华谊兄弟股价下跌约19.12%，截至9月21日收盘报5.50元/股。

　　从往期财报来看，2020年上半年，华谊兄弟实现营收3.24亿元，同比减少69.88%；归属于母公司股东的净亏损为2.31亿元，同比收窄39.00%。2019年度，公司实现营收21.86亿元，净亏损39.60亿元，同比亏损扩大262.32%，亏损值为上市以来最高。

　　近年来，华谊的资产负债率逐年攀升，2017年-2019年分别达到47.64%、48.01%和54.51%，华谊的短期借款和长期借款合计分别约为28亿元、17亿元和28亿元。截至2020上半年，华谊兄弟1年以内短期借款23.09亿元，长期借款7亿元，而公司现金及现金等价物余额仅为1.34亿元。

　　今年7月，华谊兄弟宣布拟向阿里影业、腾讯等特定对象发行股票，募资总额不超过22.9亿元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金及偿还借款。

　　不久前，华谊兄弟回复深交所关注函时，对于短期及长期偿债能力方面回应称，经营性现金流方面。公司将集中全部资源贯彻“影视+实景”的新商业模式，丰富项目储备量；投资性现金流方面，公司将逐步剥离与电影、实景等核心业务关联较弱的业务与资产。

　　值得注意的是，华谊兄弟在影视项目上仍在加大投资。华谊兄弟发布公告称，基于此前达成的一份战略合作协议，其向招商银行申请3亿元授信额度，专项用于影视剧项目融资，授信期限为36个月。

　　对于华谊兄弟的全年业绩展望，天风证券分析表示，公司经历几年扩张性投资战略，叠加影视娱乐行业经历了规范和调整，在经营上短期面临困难和调整，但无论是主业经营还是资金情况，公司都体现出明显改善。天风证券看好公司主业优势加速恢复，预计公司2020-2022年归母净利润分别为1.07亿/4.64亿/6.00亿元。