风险溢价计算公式是什么？什么是横向调整法(2)

　　利用横向调整法估测中国股票市场的MRP具体的逻辑步骤三、横向调整法的逻辑步骤

　　1. 选择成熟市场。选择的成熟市场中大部分投资者应为机构投资者，具备规范的交易制度和监管制度，同时具有较长的历史，并且国际化程度高。

　　2. 研究时段的确定。中国股票市场及将要选取的成熟股票市场须采用同一时间段数据，并要保证数据的足量性。

　　3. 调整系数的计算。

　　四、横向调整法的应用

　　1. 成熟股票市场的选择。美国的股票市场是世界公认的比较成熟的市场，美国股票市场的数据能够追溯到200年前，长时间的数据能够找到长期的均衡水平(Arnott & Bernstein，2002)。美国证券市场是价值推动型市场，股票价格取决于股票内在价值，取决于公司的业绩。

　　可以通过换手率和市盈率两个指标来解释选取美国股票市场的原因。股票市场中的噪音交易是保持证券市场流动性的必要条件之一，而市场的流动性必然包含部分噪音交易。因此，股票市场的流动性指标——换手率就可以衡量市场噪音交易程度。由于市盈率是每股价格与每股收益之间的比率，而证券市场噪音又表现为股票价格偏离股票基础价值的状态，所以市盈率也能反映证券市场的噪音交易情况。

　　通过换手率和市盈率两个指标来比较中美两国市场的噪音交易者的风险程度，由Bloomberg数据库直接查得世界主要证券市场的年均换手率和市盈率如表1和表2所示。通过比较可以发现，中国证券市场的市盈率、换手率都远远高于美国证券市场，表现出较浓重的投机性，因此成熟的美国证券市场对于正处于发展阶段的中国证券市场而言是具有重要借鉴意义的。

　　根据以上的分析，大家应该知道股票风险溢价怎么算了，通过计算溢价大家对于股票风险时投资的收益都根据溢价来说，因此掌握好了，就会得到不一样的结果。