猪中茅台举债扩张：牧原股份公司债务现状引关注(2)

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　　牧原股份公司治理或存隐忧，牧原股份合并口径的其他应收款与母公司口径的其他应收款相差百亿元。

　　2020年上半年，公司合并口径其他应收款为7991万元，而母公司报表其他应收款高达107.46亿元。其他应收款可以用于判断母子公司之间资金占用程度，如果母公司其他应收款规模显著大于合并报表，根据合并报表抵消母子公司之间交易的要求，可以判断母公司的其他应收款多来自于子公司，母公司的资金或被子公司大量占用。此时需要关注资金占用方，尤其可能资质较差的。

　　值得一提的是，公司和实控人控制的河南牧原建筑工程有限公司发生关联往来较大。截止2020年半年报报告期内，采购商品/接受劳务在本期发生超过52.2亿元，获批的交易额度为200亿元。

　　值得一提的是，天眼查显示，河南牧原建筑工程有限公司成立时间为2016年9月18日，从其工商企业年报看，2016年至2019年参保人数分别是4人、13人、22人及52人。旗下有四家分公司，分别是唐河分公司、邓州分公司、宁陵分公司、社旗分公司。仅从人均创收看，其效率或超越大部分上市公司，甚至是高效的头部互联网公司。