LRP为什么不降了?2020年10月LPR利率不变原因解读

  10月21日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,本月贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.85%,5年期以上LPR为4.65%,已连续六个月未变。

  MLF操作利率是LPR报价的参考基础,本月MLF利率继续保持在2.95%。东方金诚首席宏观分析师王青表示,自去年9月以来,两者一直保持同步调整。另外,尽管8月以来以DR007为代表的短期市场利率不再上行,但同业存单发行利率等中期市场利率仍在走高,这可能对冲银行结构性存款、大额存单等负债成本下降带来的影响,意味着近期银行平均边际资金成本难现明显下行,报价行下调10月LPR报价加点的动力不足。

  苏宁金融研究院高级研究员陶金认为背后的逻辑是,经济继续复苏的同时,结构性分化问题也有所缓解:工业部门持续繁荣,9月工业增加值同比6.9%,继续高增;9月社零总额同比3.3%,也超预期;更为重要的是,限额以下的终端消费当月同比首次转正,达到1.2%。在此背景下,总量政策和LPR等代表总量利率水平调降的必要性仍然较小。

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