上证指数是什么意思？上证指数的失真问题

　　上证指数是什么意思?

　　包含一个上海A股市场所有股票的指数，全名“上证综合指数”，又称“上证”或者“沪指”，综合的意思其实是总和，样本包括一个市场内的所有股票。

　　上证指数一直是一个很神奇的指数，就在沪深300指数重要性日渐提升的今天，用上证指数来判断牛熊和涨跌仍然是这市场的习惯。

　　我之前也一直纳闷，为啥我们中国经济已经翻了几番，也出现了无数的大牛股，这指数怎么一直涨不起来呢?

　　上证指数的失真问题

　　仔细一琢磨，才发现这指数严重失真，根本不能体现中国经济的蓬勃向上的结构性行情，也没有办法体现持续出现的符合社会发展趋势的好行业好赛道的公司发展情况。

　　别看上证指数了，一直看，会以为中国这股市一直在这熊市中，其实，在这萎靡的指数之下，不少新行业、新企业正在蓬勃向上的发展，持续出现五倍十倍股呢。这指数唯一能够体现出来的是什么呢?就是整体性的大行情，俗称不管垃圾股还是绩优股都大涨或者大跌的大牛市或者大熊市。但是，在目前的这种经济基本面和货币政策之下，要想有类似2007和2015年那种整体牛市，难啊!

　　也许真该到了优化这指数编制方式的时候了。

　　上证指数的失真主要在以下几个方面：

　　一是上证指数是按照总市值加权的。按总市值来加权，一方面体现的就是几个大市值的巨象的股价走势，我看了下权重比例，金融占比超过30%，两桶油又占了几个点，加起来就超过三分之一了，但是看看涨幅呢，12年过去来，中石油还剩个零头。另一方面，按总市值而非流通市值来加权，更加失真，N多公司的N多股票是受限不能流通的，用一堆不能流通的市值来计算指数，有啥意义呢?

　　二是所有的股票都是指数股。和沪深300，中证500等只纳入部分股票的指数相比，上证指数是全部股票都纳入指数股，这就存在啥问题呢?大量基本面不好的，跌成狗屎的垃圾股票，特别是ST股，都是算在指数里的，而中国的退市制度又不完善，退市的公司占比极少，所以大量的僵尸股仍然横行在市场上，垃圾公司多了，指数怎么能上得去?唉，美国纳斯达克退市率约8%，其中强制退市达到了一半。所以，要么改革退市制度，要么不要将这些垃圾公司纳入指数股。其实，每年上证上市的股票中，不乏发展得很好的优质公司，但由于上证按照市值加权的计算规则，其市值相对几头巨象太低，其指数贡献被这些垃圾公司所抵消，最终指数还是看几头巨象。