国泰港龙航空停止运营原因曝光 单月载客量暴跌98.1%(2)

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　　大和指国泰航空（00293-HK）重组将长远改善成本结构，降其目标价至6.8港元，中性评级。

　　国泰航空近日宣布重组计划，重组计划包括，全资附属公司港龙将停止营运，由今天开始生效，国泰将整体削减8500个职位，占国泰总数3万5千个职位的两成四，8500个职位当中未来数周将裁减约5300名驻港员工，另有约600名非驻港员工可能亦会受到影响。

　　国泰指由于近月实行冻结招聘及关闭若干海外基地等节流措施，其余2600个职位现已悬空，是次重组成本约22亿元，将以公司内部资源支付，预料重组令集团每月减少大约5亿元的现金支出。

　　交银国际发布报告，国泰航空（00293-HK）于10月21日宣布，集团将裁减约8，500名员工（约占员工总数的24%）。总体而言，该行预计国泰在21年仍会有员工饱和的问题，因为总员工数仍将维持在疫情前水平的约80%，而运力则徘徊在低于30%的水平。

　　该行认为，国泰港龙停运预示著国泰的中国内地市场份额将进一步缩减。从19年下半年至今，国泰在内地的市场份额就不断缩水，内地收入客公里占2020年总收入客公里不到3.0%（而19年上半年占比为6-7%）。失去国泰港龙将进一步加速国泰在内地市场份额的收缩。该行维持中性评级和5.71港元的目标价。尽管国泰的重组计划向投资者证明了其仍致力于深度且必要的成本削减，但总体市场环境仍未改善。