什么是限售股?限售股解禁的类型及意义

  1.什么是限售股?

  当初股权分置改革时,限制了一些上市公司的部分股票上市流通的日期。也就是说,有许多公司的部分股票暂时是不能上市流通的。这就是非流通股,也叫限售股,或叫限售A股。

  2006年6月19日“新老划断”后,按照官方的定义,此后新上市的公司属于股份全部可流通的公司,已不存在股权分置问题。但根据股改后“新老划断”前于2006年5月修订的证交所(上市规则》规定:上市公司发起人持有的股份,“发行人向本所申请其股票上市时,控股股东和实际控制人应当承诺:自发行人股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的发行人股份,也不由发行人收购该部分股份”,即通常所说的有3年的锁定期、从上市之日起3年后方可流通;而“发行人在刊登招股说明书之前十二个月内进行增资扩股的,新增股份的持有人应当承诺:自发行人完成增资扩股工商变更登记手续之日起三十六个月内,不转让其持有的该部分新增股份”,即同样有3年的锁定期、从上市之日起3年后才可流通。但在2008年8月修订的证交所《上市规则》中,将后者重新定义为“发行人首次公开发行股票前已发行的股份”,并将它的锁定期缩短为1年。(文章来自赢家财富网http://www.yingjia360.com)

  这些可统称为“流通权限售股票”,简称为“限售股”。只不过前者被市场简称为“大限”;后者被市场简称为“小限”。

  2.限售股解禁的类型

  解禁股主要有三类:一类是上市前就持股的投资者(其所持股份也称为原始股),这些投资者称之为“大小非”,他们持股数最较大,其所持股份在公司上市的头三年内处于解禁状态,不能于二级市场卖出,即解禁期限为36个月;另一类是新股上市时机构资金申购的股份,解禁期限为3个月;还有一类是上市公司定向增发股份时,机构投资者所认购的,解禁期限为12个月。对于个股走势来说,大小非解禁上市对其影响较大,是我们要重点关注的。

  大小非,就是上市公司的大、小股东。大非指的是大规模的限含流通股,占总股本5%以上;小非指的是小规模的限售流通股,占总股本5%以内。大小非持股成本非常低,有很多都是1元/股。若大小非所持限售股数量较大且不参与上市公司的经营,则当其解禁时,由于持股价远低于市场价格,就会有较强的获利抛售愿望,二级市场的抛售压力也会陡然增强,很可能会改变个股的原有走势,促成反转。

  在实盘操作中,大小非解禁上市前后并不是我们买股布局的好时机,如果大小非持续地抛售个股,多说明上市公司的经营前景暗淡,毕竟大小非手中持有大量的股份、他们也多参与上市公司的实际经营,对上市公司的盈利、未来发展情况要比我们普通散户投资者明晰得多。而且,大小非的持续抛售也会让市场对此股失去信心,引发场外资金离场、造成个股下跌。下面我们结合实例来看看大小非减持对个股走势所造成的影响。

郑重声明:用户在发表的所有信息(包括但不限于文字、图片、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,与股民学堂立场无关,所发表内容来源为用户整理发布,本站对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。