新能源汽车：路线图 2.0 出台 助推电动化转型

　　事件概述:

　　10 月 27 日，由工信部指导、中国汽车工程学会组织全行业1000 余名专家历时一年半修订编制的《节能与新能源汽车技术路线图 2.0》（以下简称“路线图 2.0”）在上海发布。

　　分析与判断:

　　明确新能源汽车渗透率目标 助力产业电动化转型路线图

　　2.0 结合国内外汽车技术发展现状与趋势，针对路线图 1.0 落地以来所取得的进展，对节能与新能源汽车的技术趋势、产品应用制定了产业愿景与分阶段发展目标。路线图2.0 明确到 2035 年新能源汽车逐渐成为主流产品，汽车产业实现电动化转型，具体阶段性发展目标为：到 2025、2030、2035年，新能源汽车销量占比分别达到 20%、40%、50%，混动汽车在传统能源乘用车中销量占比分别达到 50%、75%、100%，燃料电池汽车保有量 2020 年达到 10 万辆、2030 年达到 100 万辆。节能与新能源汽车阶段性发展目标的明确，有助于稳定整车、零部件企业对行业电动化进程的推进预期，有助于提升消费者对节能与新能源汽车的信心和购买意愿，助力产业实现稳健转型。

　　以降低碳排放量为纲领 鼓励技术路线多元化发展路线图

　　2.0 以降低碳排放量为纲领，在明确汽车产业碳排放总量在 2028 年达到峰值，2035 年较峰值下降 20%以上的目标的同时，鼓励汽车低碳化多技术路线并行发展。路线图 2.0强调坚持纯电驱动发展战略，到 2035 年纯电动占新能源汽车销量的 95%以上；到 2035 年传统能源乘用车全面实现混动化；强调燃油车节能减排；将氢燃料电池汽车产业化预期提前，要求到 2035 年商用车实现氢动力转型。路线图 2.0 兼具科学性、前瞻性和引领性，多元化技术路线能够有效应对各类应用

　　场景，协力实现低碳化目标。

　　电动智能网联融合发展 加速汽车产业转型升级

　　智能网联技术发展推动汽车电子产品功率提升，而新能源汽车相比传统燃油车电气化水平更高，发展智能网联技术具有更好的基础，电动化与网联化、智能化协同发展符合汽车产业技术进步趋势，能够有效满足“安全、高效、便捷、经济、绿色”的出行消费需求升级方向。为指导跨界产业协同，提出了汽车产业与能源、交通、信息通信深度融合的技术路线，加速V2X、高级别自动驾驶等先进技术落地，提升可再生能源应用

　　投资建议：

　　2020 年 4 月以来，《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》、《新能源汽车产业发展规划》、《节能与新能源汽车技术路线图 2.0》等关键文件的陆续落地明确了新能源汽车中长期技术进步、渗透率提升目标。新能源汽车行业发展的核心驱动力正逐步由政策向供给端过渡，2020 年是供给端剧变的元年，供给端质变撬动需求。类比手机发展史，爆款车型的出现将导致新能源汽车渗透率加速提升，推动行业从导入期迈入成长期，核心关注：

　　技术实力、车型布局领先的头部新能源车企：供给端将成为中长期行业进步的核心驱动力，能否推出爆款、现象级车型决定新能源车企行业地位，推荐比亚迪(行情002594,诊股)；HEV 技术领先的整车和零部件企业：2020 版双积分政策新增“低油耗乘用车”概念，路线图 2.0 再提到 2035 年传统能源动力乘用车全部转为混合动力，推荐广汽集团(行情601238,诊股)，相关受益标的科力远(行情600478,诊股)；特斯拉及新造车企业产业链：电动化进程赋予了特斯拉及新造车企业弯道超车的机会，中国零部件供应商在具备稳定供应能力的同时成本优势突出，将伴随特斯拉及新造车企业共同成长，推荐华域汽车(行情600741,诊股)、拓普集团(行情601689,诊股)、银轮股份(行情002126,诊股)、新泉股份(行情603179,诊股)、均胜电子(行情600699,诊股)；智能化、网联化与电动化协同：软件定义汽车成为共识，整车电子电气架构升级加速推进，政策定调+车企加码+科技巨头入局，智能化、网联化与电动化协同发展，推荐德赛西威(行情002920,诊股)、伯特利(行情603596,诊股)、科博达(行情603786,诊股)、星宇股份(行情601799,诊股)；换电、加氢等技术路线多元化发展：除了传统的充电模式，政策同时鼓励换电、加氢等基础设施建设，支持新能源汽车技术路线多元化发展，相关受益标的山东威达(行情002026,诊股)、亿华通(行情688339,诊股)。