采暖季来临煤价稳中有升 低估值煤炭股优势显现

  A股三大指数23日集体收涨,煤炭股强势领涨,整个板块涨幅高达5.13%,郑州煤电(行情600121,诊股)、大同煤业(行情601001,诊股)、西山煤电(行情000983,诊股)、兖州煤业(行情600188,诊股)4只煤炭股涨停。对此,机构认为,龙头煤企近年来分红比例逐渐提升,建议关注低估值和高分红的煤炭公司。

  龙头煤企分红比例大

  盘面数据显示,郑州煤电、大同煤业、西山煤电、兖州煤业23日股价涨停,此外,阳泉煤业(行情600348,诊股)、平煤股份(行情601666,诊股)、冀中能源(行情000937,诊股)、潞安环能(行情601699,诊股)、大有能源(行情600403,诊股)、露天煤业(行情002128,诊股)、陕西煤业(行情601225,诊股)、兰花科创(行情600123,诊股)、安源煤业(行情600397,诊股)股价23日分别上涨8.83%、7.11%、7.07%、6.82%、6.34%、6.10%、5.93%、5.55%、5.32%。

  今年以来,股价涨幅靠前的煤炭股有平煤股份、露天煤业、大同煤业、盘江股份(行情600395,诊股)、靖远煤电(行情000552,诊股),目前已分别上涨65.53%、47.70%、34.55%、32.68%、29.64%。另外,在业绩方面,煤炭股今年前三季度业绩并不如意,30家煤炭公司中仅有*ST永泰(行情600157,诊股)、陕西煤业、冀中能源、平煤股份、大同煤业、露天煤业业绩向好,净利润涨幅区间在5.05%至51.39%之间。另外,从煤炭行业整体来看,近五年资产负债率从2016年初的70%下降至65%,多家地方国企的负债率仍在75%以上,煤炭企业的负担仍较重。

  在投资策略上,中泰证券(行情600918,诊股)分析师陈晨认为:“煤企资本开支少、集团持股比例高,龙头煤企近年来分红比例逐渐提升,包括神华、陕煤、兖煤、平煤等,从供需格局和政策走向上来看,煤价未来几年将在中高位,龙头煤企将维持较为稳定的盈利水平,具有产能增长的企业盈利还会有增长,龙头煤企7-8倍PE低估值,三年累计股息率约20%,具有较强吸引力,看好板块估值的修复。”

  煤价强势或维持到年底

  个股方面,西山煤电是炼焦煤行业龙头,截至6月末,焦煤集团拥有煤炭矿井96座、原煤生产能力1.84亿吨/年;盘江股份持续高分红,是一家成长性的西南冶金煤龙头;平煤股份是一家高分红的中南地区焦煤龙头,在股权激励后,公司业绩持续改善更加确定;露天煤业为蒙东地区褐煤龙头,煤炭稳健电解铝有弹性;淮北矿业(行情600985,诊股)为低估值区域性焦煤龙头,区域焦炭去产能叠加进口焦煤政策收紧,公司四季度业绩或将深度受益;陕西煤业为资源优异的成长龙头,业绩稳健高分红;金能科技(行情603113,诊股)是一家盈利能力较强的焦炭公司,青岛PDH新项目将成增长新引擎;中国神华(行情601088,诊股)为龙头煤企,业绩稳定高分红。

  兴业证券(行情601377,诊股)分析师蔡屹认为:“供给方面,蓝天保卫战开始,同时晋陕两省发布暴雪预警,两因素叠加,供给和运输将持续紧张。需求方面,多项经济数据延续恢复进程,煤炭需求进入季节性顺周期。预计煤价强势将维持到年底。可以关注中国神华、陕西煤业、露天煤业。”

  “未来,在煤价平稳的预期下,部分公司煤炭低估值和高分红优势将继续显现,今年以来陕煤、平煤、兖煤等公司陆续提高分红并保证最低分红金额,板块部分公司的分红收益率达到5%至8%,估值仍处于历史底部区域。”广发证券(行情000776,诊股)分析师沈涛称,重点看好公司包括陕西煤业、兖州煤业、平煤股份、盘江股份和部分央企龙头等。此外,今年以来国企加速整合,山西同煤、晋煤、晋能等省属国企新组建晋能控股集团,近期处于相关资产划转移交过程中,后期集聚效应以及转型发展也值得关注。

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