行业景气观察：资源品价格延续涨势 全社会用电量同比增幅扩大

　　TMT方面，存储器价格微跌；11月智能手机产量当月同比增幅由负转正，集成电路产量保持两位数同比增长。中游制造方面，电解镍、电解锰价格涨幅较大；光伏行业价格指数下降；11月份工业机器人(行情300024,诊股)产量同比增速放缓。消费需求方面，11月消费数据好转，限额以上消费增速进一步扩大；养殖利润上涨。资源品方面，钢材成交量上升，螺纹钢、铁矿石价格上行，钢坯库存上行；动力煤价格上涨；玻璃价格小幅上行，部分地区水泥价格上涨；原油价格上涨；有机化工品期货和工业金属价格多数上涨；黄金、白银现货价格下跌。1-11月份商品房销售额累计同比增幅扩大。我国天然气出厂价涨幅较大。11月份全社会用电量同比增幅扩大。

　　核心观点

　　·【本周关注】近期镍、不锈钢价格出现较大幅度上行。需求端来看，下游汽车尤其是新能源车的高景气度提升对镍、不锈钢的需求。供应方面，国内可流通镍铁企业将集中检修，导致供应减少，并且目前镍和不锈钢的库存均处于低位。后续来看供应偏紧，镍、不锈钢景气行情仍有较强支撑。

　　·【信息技术】1600MHz DRAM存储器价格下跌，4GB eTT DRAM价格上涨，NAND存储器价格微跌。11月智能手机产量当月同比增幅由负转正，出货量当月同比跌幅收窄；上市新机型数量同比降幅扩大，当月5G手机出货量占比稳步提升。11月集成电路产量保持两位数同比增长。1-11月TMT工业增加值当月同比增幅扩大，台股IC设计、被动元件等营收增速多保持高位。

　　·【中游制造】本周电解镍、电解锰、碳酸锂价格上涨，DMC价格下降，多数锂材料和钴材料价格不变。光伏行业价格指数下行；光伏产业链中硅料、组件现货价格下跌，硅片、电池片现货价格维持不变。11月工业机器人、金属切削机床产量同比增速放缓，重卡销量创新高。CCFI和CCBFI上行。

　　·【消费需求】11月消费数据好转，限额以上消费增速扩大。生猪养殖利润上涨。在肉鸡养殖方面，肉鸡苗和鸡肉价格均价格上涨。蔬菜价格指数上涨，棉花、玉米期货价格均上涨。电影票房收入较两周前上升，同比降幅收窄。

　　·【资源品】建筑钢材十日平均成交量上升，螺纹钢、钢坯价格、铁矿石价格指数均上行；主要钢材品种国内港口铁矿石库存均下降，唐山钢坯库存上涨；全国高炉开工率下降，唐山钢厂高炉开工率和产能利用率均上升；重点企业十日平均粗钢产量同比上升。动力煤期货价格上涨，焦炭和焦煤期货价格下降，煤炭、炼焦煤、焦炭库存均下降。浮法玻璃均价保持上行趋势，多地区水泥价格指数小幅上行或维持不变。国际原油价格上行，库存小幅增加。有机化工品期货价格多数上行，甲醇、燃料油、PTA、沥青等价格涨幅较大，天然橡胶、聚丙烯、PVC等价格下降。铜、铝、锌、锡、镍等工业金属价格上行；铜、锌、锡等库存下降。黄金、白银价格均下跌。

　　·【金融地产】货币市场净回笼，隔夜/1周/2周SHIBOR利率下行。A股成交额和换手率上行。土地成交溢价率上涨，商品房成交面积下降。1-11月房地产开发投资完成额、商品房销售额累计同比增幅扩大。

　　·【公用事业】我国天然气出厂价和英国天然气期货结算价均大幅上行。全社会用电量同比增幅扩大。

　　风险提示：产业扶持力度不及预期，宏观经济波动

　　目录

　　01

　　本周行业景气度核心变化总览

　　1、本周关注:供给偏紧、库存低位推升镍、不锈钢价格上行

　　近期镍、不锈钢价格出现较大幅度上行。截至12月15日，镍期货结算价收于131170.0元/吨，周环比上涨8.31%，较月初上行了8.81%；LME镍现货结算价格收于17650.0美元/吨，周环比上行7.69%，较月初增长9.61%；沪镍指数周环比上行8.04%，较月初上涨10.11%；其中硫酸镍价格涨幅较为明显，国产硫酸镍价格周环比上行了6.14%。镍价格的上行，一定程度上带来了下游不锈钢价格的上涨，截至12月15日，不锈钢期货结算价收于14120.0元/吨，周环比上行4.79%，较月初上行7.01%；冷轧不锈钢卷等部分细分品类价格也有较大幅度上行。

　　需求端来看，下游汽车尤其是新能源车的高景气度提升对镍、不锈钢的需求。根据中国汽车业协会数据，11月份我国乘用车产量232.9万辆，同比增长7.5%；乘用车销量当月值为229.7万辆，当月同比增长11.6%。根据乘联会数据11月我国新能源(行情600617,诊股)汽车当月产量为17.5万辆，同比增长122.6%；新能源乘用车当月销量为17.0万辆，同比增长138.7%。我国作为全球最大的汽车市场，疫情之后复苏显著，后续对镍、不锈钢的需求空间较大。

　　此外根据路透社消息，印尼海事与投资事务统筹部副部长Septian Hario Seto表示宁德时代(行情300750,诊股)计划在印尼投资50亿美元兴建锂电池工厂，该锂电池工厂即将2024年投产。此外他还表示宁德时代已经与印尼PT Aneka Tambang公司签署了一项协议，该协议要求宁德时代确保60%的镍在印尼被加工生产成电池。这也说明高镍路线越来越成为行业共识。

　　从供应方面来看，国内可流通镍铁企业将集中检修，导致供应减少。10月份以来国内镍铁行情走弱，镍铁价格较大幅度下降，国内镍铁厂已经出现严重的亏损。根据mysteel资讯，受原料镍矿库存低位以及镍铁价格走弱的影响，内蒙古、山东、福建、广西、辽宁等地区镍铁企业计划在年底安排集中检修。截至11月23日，国内已经转停产的可流通镍铁厂共七家，产能约占全国高镍铁总产能的6.08%。此外，年内可流通镍铁厂计划进一步检修减产的企业共四家，总产能约26.3万吨，占国内总产能的比重达到38.68%。预计以上11家镍铁厂按计划执行停产、减产后镍铁的产量相比10月份将减少约7.21万吨，占国内可流通量的比重约25%。

　　库存方面，目前镍和不锈钢的库存均处于低位，截至15日国内镍库存周环比下降7.4%，相比10月底下降了34.03%；其中上海地区镍库存较10月份下降了45.96%；佛山地区不锈钢库存本周下降11.2%，较10月初下降了36.26%。

　　综合以上来看，汽车尤其新能源行业的景气上行继续提振镍、不锈钢的需求，高镍路线成为行业共识。而供给端来看，受年底检修停产影响，镍供应收紧，叠加镍、不锈钢库存目前均处于低位，后续镍、不锈钢景气行情仍有较强支撑。

　　2、行业景气度核心变化总览

　　02

　　信息技术产业

　　1、4GB eTT DRAM价格上涨，NAND价格微跌

　　本周1600MHz DRAM存储器价格下跌，4GB eTT DRAM价格上涨，NAND存储器价格微跌。截至12月15日，4GB 1600MHz DRAM价格周环比下跌2.96%至1.640美元，4GB eTT DRAM价格周环比上涨3.03%至1.190美元。32GB NAND flash价格周环比下跌0.82%至1.928美元，64GB NAND flash价格周环比下跌0.33%至2.393美元。

　　2、11月智能手机产量同比转正，出货量跌幅收窄

　　11月智能手机产量当月同比增幅由负转正，出货量当月同比跌幅收窄；上市新机型数量同比降幅扩大，当月5G手机出货量占比稳步提升。根据国家统计局数据，产量方面，11月智能手机产量为11354万部，当月同比上行5.7%，增幅转正。出货量方面，11月份智能手机出货量2771万部，当月同比下降17%，较10月份跌幅收窄10.7个百分点；1-11月智能手机出货量累计值为21100万部，累计同比下降21.1%，降幅收窄0.4个百分点。上市机型方面，11月智能手机新上市机型数当月同比下降26.47%；5G手机出货占比68.06%，较10月份占比提升3.98个百分点。

　　3、11月集成电路产量保持两位数增长

　　11月集成电路产量保持两位数同比增长。11月集成电路产量为252亿块，当月同比增长19.6%，较上月增幅收窄0.8个百分点。

　　4、1-11月TMT工业增加值同比增幅扩大

　　1-11月TMT工业增加值当月同比增幅有所扩大。1-11月TMT工业增加值当月同比7.2%，较上月增幅扩大0.3个百分点；1-11月TMT固定资产投资完成额累计同比增长14.5%，较1-10月同比增幅扩大2.5个百分点。

　　11月份增值电信业务许可项目数中互联网数据中心业务有4500个，同比增长44.97%，增幅较上月扩大0.3个百分点，继续保持较高增速。

　　5、11月台股IC设计、被动元件营收保持高位增长

　　近日台股电子公布11月营收情况，IC设计、制造等厂商营收同比上行，且增幅有所扩大，被动元件厂商营收增速保持高位。IC设计领域，联发科11月份营收当月同比增长62.67%，增幅较10月小幅扩大3.89个百分点；联咏11月营收当月同比增长38.19%；IC制造领域，台积电、联电、世界营收增长分别为15.74%、6%、26.42%；存储器方面，南科、华邦电当月营收同比增长14.9%、64.52%；被动元件方面，11月国巨、奇力新营收当月同比增长117.87%、14.2%；镜头厂商营收涨跌互现，大力光当月营收同比下跌21.08%，玉晶光当月营收同比增长52.29%，增幅较10月扩大39.66个百分点。面板、LED厂商群创、友达11月营收保持两位数增幅。

　　11月台股被动元件营收同比增幅扩大，台股LED芯片营收同比保持两位数增长。11月台股被动元件多层陶瓷电容当月同比增长71.64%，涨幅较10月份扩大3.71个百分点；11月台股LED芯片营收24.37亿新台币，当月同比增长13.57%，增幅较上月缩小1.74个百分点，月环比下降5.34%。

　　03

　　中游制造业

　　1、本周DMC价格下降，电解锰价格涨幅较大

　　本周电解镍、电解锰、碳酸锂价格上涨，碳酸二甲酯价格下降，多数锂材料和钴材料价格维持不变。在电解液方面，截至12月15日，六氟磷酸锂价格维持在10.75万元/吨；截至12月16日，电解液溶剂DMC价格周环比下降12.62%至9000.00元/吨；在正极材料方面，截至12月15日，电解镍现货均价周环比上涨7.53%至134200.0元/吨；截至12月16日，电解锰市场平均价格上涨16.52%至13400.0元/吨。在锂原材料方面，截至12月15日，电池级碳酸锂现货价格上涨2.17%至47100.0元/吨；国产56.5%氢氧化锂价格维持在48000.0元/吨；国产60%钴酸锂价格维持在222.0元/千克；电解液锰酸锂价格维持在2.90万元/吨；电解液磷酸铁锂价格维持在4.00万元/吨；三元材料价格维持在118.0元/千克。在钴产品方面，截至12月15日，钴粉价格维持在284元/千克，电解钴价格下跌0.38%至265500元/吨；氧化钴价格维持在206.0元/千克；四氧化三钴价格维持在209元/千克。

　　2、光伏行业价格指数下行，硅料现货价格下跌

　　本周光伏行业综合价格指数下降，组件、电池片、硅片价格指数维持不变，多晶硅价格指数下降。截至12月14日，光伏行业综合价格指数周环比下行0.59%至30.56，多晶硅价格指数周环比下行2.38%至50.77，电池片价格指数维持在16.88，硅片价格指数维持在30.25，组件价格指数维持在33.64。

　　本周光伏产业链中硅料、组件现货价格下跌，硅片、电池片现货价格维持不变。在硅料方面，截至12月14日，国产和进口多晶硅料价格均为12.55美元/千克，周环比均下降2.38%；在硅片方面，截至12月16日，国内主流厂商多晶硅片平均出厂价维持在1.18美元/片；截至12月7日，国内主流厂商八寸单晶硅片平均出场价为2.55美元/片，周环比下跌0.26%；在电池片方面，截至12月14日，156多晶电池片现货价维持在0.09美元/瓦，截至12月16日，国内主流厂商156单晶硅电池片出厂价维持在0.86元/瓦；在组件方面，截至12月9日，晶硅光伏组件价格为0.17美元/瓦，周环比下跌0.58%；薄膜光伏组件价格为0.21美元/瓦，周环比下跌0.47%。

　　3、11月工业机器人、金属切削机床产量同比增速放缓

　　11月份工业机器人产量同比增速放缓。根据国家统计局数据，11月工业机器人产量2.36万台，当月同比增长31.7%，较上月增幅回落6.8个百分点；1-11月工业机器人累计产量20.69万台，累计同比增长22.2%，增幅较1-10月扩大1.2个百分点。

　　11月份金属切削机床产量当月同比保持两位数增长，增幅略有收窄。11月金属切削机床产量4.0万台，当月同比增长25.7%，增幅较上月收窄3.3个百分点。

　　4、11月重卡销量再创新高

　　11月重卡销量再次刷新历史记录。据第一商用车网数据，2020年11月国内重卡销售约12.8万辆，同比增长26%，创造了重卡行业11月份销量的最高纪录，比上一历史记录——2019年11月（10.16万辆）多出了2.6万辆左右，截至11月份，重卡销量连续八个月刷新当月销量记录。1-11月国内重卡累计销售150.17万辆，累计同比增长39%。分企业看，11月销量一汽解放(行情000800,诊股)领跑，前五强重卡格局整体稳定，行业整体保持高景气。

　　5、CCFI指数、BDI指数均上行

　　本周中国出口集装箱运价指数CCFI和中国沿海散货运价综合指数CCBFI均上行。在国内航运方面，截至12月11日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI上行6.66%至1411.98点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI上行7.68%至1290.54点。本周波罗的海干散货指数BDI上行，原油运输指数BDTI小幅下行。在国际航运方面，截至12月15日，波罗的海干散货指数BDI为1273.0点，周环比上行13.56%；原油运输指数BDTI为435.0点，周环比下行0.91%。

　　04

　　消费需求景气观察

　　1、11月消费数据好转，外购仔猪养殖利润涨幅较大

　　11月消费数据好转，限额以上消费增速进一步扩大。1-11月社会消费品零售总额累计同比增速收窄至-4.8%（前值-5.9%），剔除汽车后消费品零售额同比下降 5.0%；11月单月同比增幅扩大至5.0%，限额以上同比增速恢复至8.3%，剔除汽车以外当月同比增速扩大至4.2%（前值为3.6%）。

　　在生猪养殖利润方面，本周自繁自养生猪养殖和外购仔猪养殖利润周环比上涨。截至12月11日，自繁自养生猪养殖利润为2050.18元/头，周环比上涨8.35%；外购仔猪养殖利润为522.30元/头，周环比上涨40.41%。

　　在肉鸡养殖方面，肉鸡苗和鸡肉价格均价格上涨。截至12月11日，主产区肉鸡苗平均价格为3.99元/羽，周环比上涨13.03%；截至12月14日，36个城市平均鸡肉零售价格为12.65元/500克，周环比上涨0.56%。

　　蔬菜价格指数上升，棉花、玉米期货价格均上涨。截至12月14日，中国寿光蔬菜价格指数为161.56，较上周上涨10.33%；截至12月15日，棉花期货结算价格为75.59美分/磅，较上周上涨5.02%；玉米期货结算价格为424.75美分/蒲式耳，周环比上涨1.19%。

　　2、电影票房收入较两周前上升

　　本周电影票房收入较两周前上升，同比降幅收窄。截至12月13日，本周电影票房收入5.85亿元，较两周前上升14.4%，同比下降25.11%，降幅较两周前收窄3.07个百分点；观影人数1665万人，较两周前上升16.0%，同比下降23.66%；电影上映246万场，较两周前上升1.2%。

　　05

　　资源品高频跟踪

　　1、钢材成交量上行

　　建筑钢材十日平均成交量上行。根据Mysteel Data，12月15日主流贸易商全国建筑钢材成交量为23.10万吨。从过去十日移动均值情况来看，截至12月15日，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为21.72万吨，十日均值的周环比上涨8.25%，大幅高于历史同期水平。

　　本周螺纹钢、钢坯价格、铁矿石价格指数均上行；主要钢材品种国内港口铁矿石库存均下降，唐山钢坯库存上涨；全国高炉开工率下降，唐山钢厂高炉开工率和产能利用率均上升。价格方面，截至12月16日，螺纹钢价格为4136.00元/吨，周环比上涨1.92%；截至12月15日，钢坯价格3686.00元/吨，周环比上涨0.38%；铁矿石价格指数547.24，周环比上行6.74%，相比去年同期上行62.97%。库存方面，截至12月11日，主要钢材品种库存为883.89万吨，周环比下降6.50%；截至12月10日，国内港口铁矿石库存量为12205.00万吨，周环比下降1.95%；唐山钢坯库存量为19.24万吨，周环比上涨7.13%。产能利用率方面，截至12月11日，全国高炉开工率66.57%，周环比下降0.28个百分点；唐山钢厂高炉开工率74.60%，周环比上涨1.58个百分点；唐山钢厂产能利用率78.73%，周环比上涨1.33个百分点。

　　重点企业十日平均粗钢产量同比增幅扩大。截至11月30日，重点企业日均粗钢产量为210.57万吨/天，同比上升7.18%，旬环比下降0.36%。

　　2、动力煤价格上涨

　　价格方面，秦皇岛山西优混动力煤上涨，焦炭和焦煤期货价格下降。截至12月14日，秦皇岛山西混优动力煤价格报657.00元/吨，周环比上涨3.66%；截至12月15日，京唐港山西主焦煤库提价报1600.00元/吨，与上周持平。截至12月15日，动力煤期货结算价为718.40元/吨，周环比上涨2.66%；焦炭期货结算价收于2508.50元/吨，周环比下降2.07%；焦煤期货结算价收于1518.50元/吨，周环比下降0.62%。

　　库存方面，本周秦皇岛港煤炭、京唐港炼焦煤、天津港(行情600717,诊股)焦炭库存均下降。截至12月16日，秦皇岛港煤炭库存较上周下降3.42%至480.0万吨；截至12月11日，京唐港炼焦煤库存为98.00万吨，较上周下降3.92%；天津港焦炭库存为20.00万吨，较上周下降4.76%。

　　3、 玻璃均价继续上行，水泥价格部分上涨

　　本周浮法玻璃均价保持上行趋势，库存下行，开工率提高，产能利用率维持不变。在价格方面，截至12月15日，全国主要城市浮法玻璃现货均价较上周上涨1.96%至1970.49元/吨。库存方面，截至12月11日，浮法玻璃生产线库存周环比下行1.84%至2724万重量箱；白玻璃库存周环比下行1.94%至2477万重量箱；彩玻璃库存周环比下行1.28%至154万重量箱。在生产端，截至12月11日，浮法玻璃生产线开工率提高0.52个百分点至64.06%，产能利用率下降0.26个百分点至67.47%。

　　水泥价格方面，本周全国水泥价格指数小幅上行，部分地区水泥价格指数上涨。长江、华东和中南区水泥价格指数均有所上行，东北、华北和西北地区水泥价格指数保持不变，西南地区水泥价格指数下跌。截至12月15日，全国水泥价格指数为155.11点，较12月8日上行0.05%；长江地区水泥价格指数较上周上行0.06%至167.95点；华东地区水泥价格指数周环比上行0.07%至165.59点；中南地区水泥价格指数为166.74点，周环比上行0.11%；东北地区水泥价格指数维持在127.12点；华北地区水泥价格指数维持在142.59点；西北地区水泥价格指数维持在139.03点；西南地区水泥价格指数为129.46点，周环比下行0.19%。

　　4、国际原油价格上行，化工品价格多数上涨

　　国际原油价格上行，库存小幅上升。截至12月15日，Brent原油现货价格上行4.06%至50.80美元/桶，WTI原油价格上行4.43%至47.62美元/桶。在供给方面，截至12月11日，美国钻机数量当周值为338部，较上周增加15部；截至12月04日，全美商业原油库存量周环比上行3.11%至5.03亿桶。

　　无机化工品价格中，纯碱价格下跌，硫酸、醋酸价格涨幅较大。截至12月10日，全国98%硫酸市场价周环比上行24.92%至364.4元/吨；截至12月13日，醋酸市场均价4966.25元/吨，较上周上行33.54%。截至12月15日，纯碱期货结算价周环比下跌2.88%至1381.0元/吨；钛白粉价格上行0.63%至15900.0元/吨。

　　有机化工品期货价格多数上行，甲醇、燃料油、PTA、沥青等价格涨幅较大，天然橡胶、聚丙烯、LLDPE、PVC等价格下降。截至12月15日，甲醇期货结算价2486.0元/吨，周环比上行10.49%；燃料油期货结算价2096.0元/吨，周环比上行11.49%；PTA期货结算价为3808.0元/吨，周环比上行1.87%；沥青结算价上行3.87%至2792.0元/吨；天然橡胶期货结算价下行1.92%至14590.0元/吨；聚丙烯期货结算价周环比下行1.45%至8376.0元/吨；PVC期货结算价下行0.06%至7880.0元/吨；LLDPE期货结算价格下行0.63%至7880.0元/吨。

　　截至12月16日，二甲苯价格周环比上行3.81%至4200.00元/吨；辛醇价格周环比上行10.86%至11007.14元/吨；DOP价格周环比上行5.89%至10525.0元/吨；甲醇价格周环比上行9.81%至2315.00元/吨；苯乙烯价格周环比下行8.46%至7150.00元/吨；苯酚价格周环比下行3.35%至6600.00元/吨；苯酐价格周环比下行5.38%至6600.00元/吨；纯苯价格维持在4605.56元/吨；甲苯价格周环比下行0.46%至3868.75元/吨。

　　5、工业金属价格多数上涨，库存下降

　　本周工业金属中，铜、铝、锌、锡、镍等工业金属价格上行；铜、锌、锡等库存下降。截至12月16日，铜平均价收于57980.0元/吨，周环比上涨1.13%；铝价格周涨1.40%至16640.0元/吨；长江有色市场锌价格周涨0.68%至22200.0元/吨；锡价格周环比上涨2.51%至153000.0元/吨；镍价格周环比上涨7.61%至132150.0元/吨；钴价格维持在267000.0元/吨；铅价格下跌2.96%至14750.0元/吨。库存方面，截至12月15日，铜库存较上周下行5.16%至141900.0吨；锌库存较上周下行2.26%至213425.0吨；锡库存周环比下跌5.54%至3325.0吨；铝库存较上周上行1.00%至1357375.0吨；铅库存本周上行8.452%至120000.0吨；镍库存244236.0吨，较上周上行0.28%。

　　本周黄金和白银的期货和现货价格均下降。截至12月15日，伦敦黄金现货价格为1850.65美元/盎司，周环比下跌0.94%；伦敦白银现货价格收于24.22美元/盎司，较上周下跌1.06%。截至12月15日，COMEX黄金期货收盘价报1857.50美元/盎司，较上周下跌0.93%；COMEX白银期货收盘价下行0.32%至24.63美元/盎司。

　　06

　　金融与地产行业

　　1、货币市场本周净回笼，SHIBOR利率下行

　　本周货币市场净回笼，SHIBOR利率下行。截至12月16日，隔夜SHIBOR利率本周下行9bp至0.97%，1周SHIBOR下行26bp至1.82%，2周SHIBOR下行14bp至1.90%；截至12月15日，1天银行间同业拆借利率周环比上行11bp至1.47%，7天银行间同业拆借利率本周上行3bp至2.40%，14天银行间同业拆借利率上行23bp至2.31%；在货币市场方面，截至12月11日，上周货币市场投放1500亿元，货币市场回笼2000亿元，货币市场净回笼500亿元。在汇率方面，截至12月16日，美元对人民币中间价上行0.005至6.536。

　　1周理财产品预期收益率下行，1个月/6个月理财产品预期收益率上行。截至12月13日，1周理财产品预期收益率为2.82%，较上周上行10个bp；1个月理财产品预期收益率为3.80%，较上周上行10个bp；6个月理财产品预期收益率为3.74%，较上周上升4个bp。

　　2、A股成交额和换手率均有所上升

　　A股成交额和换手率均有所上升。截至12月15日，上证A股换手率上行0.03个百分点至0.71%；沪深两市日总成交额上行，截至12月15日两市日成交总额为6862.57亿元人民币，较12月8日上行0.67%。

　　在债券收益率方面，6个月/1年/3年期国债到期收益率有所下降。截至12月15日，6个月国债到期收益率本周下行8bp至2.75%，1年国债到期收益率下行5bp至2.79%，3年期国债到期收益率下行6bp至2.96%；5年期债券期限利差本周上行4bp至0.31%，10年期债券期限利差本周上行8bp至0.49%；1年期AAA债券信用利差本周下行4bp至0.51%，10年期AAA级债券信用利差本周下行6bp至0.95%。

　　3、本周土地成交溢价率上涨，商品房成交面积下降

　　本周土地成交溢价率环比上行，商品房成交面积周环比下降。截至12月13日，100大中城市土地成交溢价率为9.32%，较上周上涨2.66个百分点；30大中城市商品房成交面积当周值为409.17万平方米，较上周下降2.52%。

　　1-11月房地产开发投资完成额累计同比增幅扩大。1-11月份房地产开发投资完成额累计值12.95万亿元，累计同比上行6.8%，涨幅较1-10月份扩大0.5个百分点。1-11月份房地产开发资金来源合计累计值为17.11万亿元，累计同比增加6.6%，增幅继续扩大1.1个百分点；11月份房地产开发占固定资产投资完成额的比重为25.92%。

　　1-11月份商品房销售额累计同比增幅扩大，销售面积累计同比增速转正。1-11月份商品房销售额累计14.90万亿元，累计同比上行7.2%，增幅较1-10月份扩大1.4个百分点。1-11月份商品房销售面积累计值为15.08亿平方米，累计同比上行1.3%，较1-10个月上升1.3个百分点，增速转正。

　　1-11月份房屋竣工面积和房屋新开工面积累计同比降幅收窄。1-11月份房屋竣工面积累计值为5.92亿平方米，累计同比下降7.3%；房屋新开工面积累计值为20.11亿平方米，累计同比下行2.0%，较1-10月份降幅收窄0.6个百分点。

　　07

　　公用事业

　　1、我国天然气出厂价上行幅度较大

　　我国天然气出厂价和英国天然气期货结算价均有较大幅度上行。截至12月15日，我国天然气出厂价报5638.0元/吨，周环比上行17.04%；英国天然气期货结算价收于49.55便士/色姆，周环比上行17.56%。

　　供给方面，截至12月11日，美国天然气钻机数量为79部，较上周增加4部；截至12月4日，美国48个州合计可用天然气库存38480.0亿立方英尺，周环比下降2.31%。

　　11月我国天然气产量同比维持两位数增长。11月，我国天然气产量为169.00亿立方米，同比增幅为11.80%，较上月缩小了0.1个百分点；1-11月我国天然气累计产量为1702.00亿立方米，累计同比增幅为9.30%，较上月扩大了0.3个百分点。

　　2、1-11月发电量累计同比增幅扩大

　　1-11月我国发电量累计同比增幅扩大，其中火力发电累计同比由负转正，水电、风电、太阳能(行情000591,诊股)发电量累计同比增幅均扩大。核电产量累计同比增幅收窄。1-11月累计发电66824亿千瓦时，累计同比增长2%，增幅较1-10月扩大0.6个百分点。其中火电产量累计47096亿千瓦时，累计同比增长0.3%，增速由负转正；水电产量11378亿千瓦时，累计同比增长4.9%，增幅扩大0.7个百分点；风电产量3731亿千瓦时，累计同比增长10.7%，增幅扩大0.2个百分点；太阳能产量1308亿千瓦时，累计同比增长8.1%，增幅扩大0.2个百分点；核电产量3310亿千瓦时，累计同比增长5%，增幅收窄0.7个百分点。

　　3、11月份全社会用电量同比增速扩大

　　11月份全社会用电量同比增幅扩大。11月份全社会用电量当月值6467亿千瓦时，当月同比增长9.39%，增速较上个月扩大2.8个百分点。细分产业来看，第一产业当月用电量68亿千瓦时，同比增长12.90%，增幅较上月扩大2.01个百分点；第二产业当月用电量4679亿千瓦时，同比增长9.90%，增幅较上月扩大2.24个百分点；第三产业当月用电量974亿千瓦时，同比增长8.10%，增速较上个月提高4.24个百分点。