茅台股票是否值得入手？还有哪些股票值得买

　　一、茅台股票是否值得入手?

　　就目前来看，贵州茅台是A股中最符合巴菲特投资理论的企业：

　　1、经营模式简单易懂：进原料—酿酒—卖出去。

　　2、难以复制的优势条件(特许经营权)：茅台酿酒工艺需5年且只能在赤水河畔茅台镇酿制(尝试复制的产品现在叫习酒)以及茅台的品牌优势(没有人能否认他就是中国最好的白酒)。

　　3、持续的长期盈利能力：茅台盈利增长主要受制于产量，一直供不应求，而渠道商部分还有大量利润可供攫取，因此盈利能力强。且我认为茅台在未来100年时间内倒闭的可能性近乎为0，因为他没有技术升级的需要，不存在落后于时代的问题。

　　那既然茅台公司这么优秀我们就要买吗?

　　我们看一下茅台的半年报，摘取如下：

　　今年上半年，茅台实现营收394.88亿元，同比增长18.24%，实现净利润199.51亿元，同比增长高达26.56%。基本每股收益15.88元，同比增长26.56%。

　　(一)市净率估值

　　财报挺好看，但可以看到茅台现在价格为1060元左右，PB(市净率)已经超过了10倍，年报中的摊薄ROE为17.39，据此简单计算后其当期回报率还不超过2.3%，而过去十年长期国债收益率(即无风险收益率)在3.5%-4%之间，等于说你承担了风险，收益却比不上无风险的国债。

　　(二)PE与PEG

　　茅台当前市盈率为34倍，半年报扣非净利润同比增26.11%，若按此计算PEG>1，价格偏高。

　　(三)现金流

　　三年平均自由现金流(经营-资本支出)为324.13亿元，茅台市值为13400亿元，因此计算静态自由现金流回报率为2.42%，这表明拿股票当债券来买的现金流收益，这个指标是偏低的，一般4%-5%为佳。若达到4%以上，则公司基本面不恶化的情况下所取得的最低收益也与同期债券相同。

　　综上，茅台股票还是值得入手的，但是茅台估值我认为是偏高的，因此不建议现在购买，当然这不能否认茅台是一家优秀的企业，且茅台在A股已经成为一个价值投资的象征，所以未来价格也不见得会下降很多。