易方达基金冯波简历：选择投资的领域有哪些？(2)

　　值得注意的是，白酒板块是冯波重点关注的领域。

　　冯波认为，2016年A股市场开始估值重构，白酒估值从10倍变成当下的50倍。如果以国际成熟市场的标准来看，海外成熟的消费品龙头在企业盈利基本没有增长的情况下，估值水平大致都在35倍左右。国内这些龙头企业大部分都有10-20%的盈利增长，从这个角度来说，按照国际市场标准，国内龙头估值40多倍是合理的。而现在大部分龙头企业估值在50倍左右，这不会带来股价大幅的下跌，而是预期投资回报率的下降，从这个行业获得的投资收益率水平会比原来低一些。

　　值得注意的是，今年发行的18只“日光基”（1月4日-1月15日发行+易方达竞争优势企业）均将港股纳入投资范围，港股通股票不超过股票资产的50%。其中，嘉实港股优势主投港股，认购总规模接近150亿元，投资于港股通标的股票的比例不低于非现金基金资产的80%。

　　从资金流向情况来看，今天，南向资金实际净买入超200亿港元，事实上，今年以来，南向资金已连续11个交易日净流入，合计净流入超千亿港元。

　　多家基金公司近期公开表达对港股的看好。冯波表示，不同于A股的结构性机会，港股市场会比较清晰。“港股与A股是互补的市场，港股市场有几个行业非常有优势，一是互联网行业，二是高科技TMT电子行业，三是创新药细分行业，四是消费品，五是服务业，比如教育产业。”