白酒估值有没有过高？2021白酒股还有投资价值吗？(2)

　　（2）分价格带看，高端受影响较小，次高端或明显分化。高端送礼、商务宴请和小型聚会受疫情防控影响有限，次高端和中档白酒消费场景以大型宴席居多，更考验企业的应对能力，泛全国性酒企跨区域市场的调配能力重要性也更凸显。

　　（3）建议关注一二线市场的需求提升。分地域看，疫情及防控措施对人口流出省份和下线市场的消费景气度影响较大，而反观人口流入的省份和一二线城市，有望受益就地过年政策，春节期间对白酒需求量加大，且考虑经济水平和消费能力，当地对高端及次高端名酒的消费有望增加，弥补全国消费体量。

　　3、行情预判如何演绎？短期高位震荡，波动幅度预计有限

　　短期来看，当前疫情影响幅度明朗之前，估值导致新增资金再推高难度较大，同时经济复苏过程可能带来其他低估值行业显著改善，或导致仓位转移，不过名酒长期较高确定性成长前景，保障波动幅度不大，有业绩支撑的公司将会逐步消化估值。