快手为什么会亏损1166亿？“一年亏损1166亿”背后的真相解读(2)

　　相关分析：

　　值得注意的是快手的盈利情况，目前市场已经有很多误解的声音。

　　目前快手尚未盈利，在年报中投资者可以看到亏损相关数据，值得注意的地方分别是：

　　▲ 经营亏损103.2亿；

　　▲ 股权持有人应占年内亏损1166.4亿（即归母净利润）；

　　▲ 非国际准侧：经调整亏损79.49亿；经调整EBITDA 36.16亿。

　　简单来说，经营亏损=毛利-营销、行政、研发费用+其他收入/亏损，反映的是公司整体运营情况。

　　而从经营亏损下一步到归母净利润，显示亏损从103亿变成了1166亿，其中影响最大的一项叫做“可转换可赎回优先股公允价值变动”，这一项亏损有1068.5亿。

　　其实这并不罕见，在2017年，小米上市时显示亏损439亿元，然而其经营利润122亿，经营层面并无问题，但也是“可转换可赎回优先股公允价值变动”为541亿，大幅拖累了最终的归母净利润。

　　“可转换可赎回优先股公允价值变动”并非主营业务的经营亏损，通常，互联网公司在多轮融资中会发行可转换可赎回优先股，在国际准则下，优先股会先体现对股东的负债，其公允价值的上升会记录于公司账面的亏损，但实际上公司并未没有这样的亏损发生，对公司实际运营也没有影响。公司价值越大，这项“亏损”值反而越高。之后优先股转为普通股，这部分亏损就会消失不再计入报表。

　　而为了使投资者不受这部分因会计准侧造成的混淆，经调整亏损则是将这一部分影响加回，使投资者可以了解真正的净利润情况：

　　同样的，经调整EBITDA则是排除了税息折旧摊销之后的净利润，也是为了使投资者更直观的了解公司真正运营情况，这两项非国际准则下的净利润均是常用指标。