国金证券:业绩复苏、低估值,看好国产服装投资主线

  金融界网3月30日消息,国金证券(行情600109,诊股)发布研报表示,看好品牌服饰龙头公司在业绩复苏、低估值、迎国产替代契机三大因素叠加下的投资机会。建议关注三条投资主线:1)高景气、高速内生性增长,且直接受益于国货消费热情提升的港股运动服饰龙头,如安踏体育(流水增速于20Q3回正、毛利率逆势提升创新高、受益于运动服饰国产替代趋势)、李宁(20年净利超预期、中国李宁形象深入人心,品牌国潮基因深厚、直接受益于国产品牌需求提升)等;2)PEG折价、疫后业绩持续复苏,且直接受益于国产品牌替代风潮的低估值服饰龙头,如森马服饰(行情002563,诊股)(20Q4业绩边际改善明显、20年剥离K公司轻装上阵,21年PE17倍)、海澜之家(行情600398,诊股)(20Q3流水增速回正、新品牌快速增长,21年PE11倍)、太平鸟(行情603877,诊股)(20年疫情期净利逆势增29%、21年PE22倍)等;3)延滞需求有望在21年集中释放的低估值家纺龙头,21年PE11-16倍,企业用棉量较大有望受益于新疆棉事件后续发酵。

  风险提示:疫情反复、消费改善不及预期。

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