人口普查结果什么时候公布？金融机构解读对2021行业未来影响(2)

　　▍人口普查结果或在2021年4月公布，将成研究生育政策调整的重要契机。

　　预计第七次人口普查结果将在2021年4月公布，数据将对下一阶段生育政策的调整提供关键依据，预计政策调整的窗口期即将到来。

　　▍生育政策或将渐进式调整。预计将放开三孩生育，而生育鼓励政策将在未来十年循序渐进地提高。

　　预计将放开三孩生育，堆积效应可使新出生人数短期提升10％-15％，但仅能够在短期上勉强抵消目前的新出生人口下滑速度。从东亚经验来看，三孩以上仅占全部新出生人口的3％左右，故放开三孩生育与全面放开生育的效果基本无差异。

　　预计生育鼓励政策力度或在未来循序提高，中性预期下或在未来十年逐步接近日本和韩国的水平，支出或达到GDP的1％以上，这或有助于将生育率维持在1.5-1.8的水平。

　　▍类比二孩放开经验，预计经济欠发达地区、生育文化浓厚地区、人口大规模流入地区、非独生子女群体、80后群体、80后的低收入和高收入群体、中低教育水平群体或是三孩生育主力。加强教育投入，维持社会流动，可保证生育放开与人口质量提高的平衡。对劳动力供给而言，人口政策调整的作用偏长期，料短期内难有本质变化。

　　▍风险因素：

　　经济增速下行风险，政策超出预期风险。

　　来源：中信证券