金属铜价还有上升空间吗？机构如何看待2021价格走势

　　中信建投期货：市场仍有不确定性，短期谨慎看待铜价上涨

　　观点

　　基本面方面，尽管精铜杆需求仍未见明显好转，国内铜持续贴水，但库存出现较为明显的见顶迹象，市场对未来旺季预期的交易开始发力，对铜价形成支撑；

　　宏观方面，大方向上的复苏没有变化，欧洲制造业PMI数据保持强劲，但部分地区的疫情再度蔓延，变异病毒的威胁依旧存在，服务业依旧处于弱复苏状态，全球经济共振复苏的兑现仍旧存在不确定性；

　　市场方面，近来美债收益率回落，美元指数持续下行，商品价格将继续得到支撑；但考虑到当前美国经济复苏势头良好和疫情导致的不确定性，美元短期内继续向下的空间预计有限；

　　综合而言，受美元指数回落和旺季消费回暖预期影响，铜价走势偏强，但基于对美元短期回落空间有限的判断和旺季兑现不确定性的风险，认为短期内对铜价上涨应谨慎应对。

　　操作策略：

　　CU2106合约多单轻仓持有。

　　风险提示：新冠疫情、经济复苏不及预期、旺季不及预期

　　一 行情综述

　　本周沪铜价格整体上是在高位震荡，中枢大约在69300元/吨附近，而伦铜走势则相对更流畅，尽管有回调发生，但趋势上保持着4月中旬以来的向上态势。

　　二 行情分析

　　1、国外宏观

　　俄乌边境一度剑拔弩张，不过俄罗斯随后宣布撤兵，市场避险情绪回落。

　　美国经济持续恢复，初请失业金人数持续降低，制造业景气程度进一步提升。拜登表示愿意就基建法案妥协，并提出向高收入人群增税。

　　欧央行4月议息会议按兵不动，货币政策立场保持鸽派，欧元区国家面临通胀压力。

　　近期美元与美债收益率均呈回落之势，资产价格受到明显的支撑。目前全球疫情持续分化，部分地区疫情的恶化使得全球经济前景再一次承压，同时，美国疫情控制良好令美元向下空间有限，近期关注美联储议息会议结果与美元运行情况。