决定股票估值的主要因素有哪些

　　决定股票估值的因素有哪些？影响股票估值的主要因素依次是每股收益、行业市盈率、流通股本、每股净资产、每股净资产增长率等指标。

　　股票的价格总是围绕着股票的内在价值上下波动，发现价格被低估的股票，在股票的价格远远低于内在价值的时候买入股票，而在股票的价格回归到内在价值甚至高于内在价值的时候卖出以获利。对上市公司进行研究，经常听到估值这个词，说的其实是如何来判断一家公司的价值同时与它的当前股价进行对比，得出股价是否偏离价值的判断，进而指导投资。DCF是一套很严谨的估值方法，是一种绝对定价方法，想得出准确的DCF值，需要对公司未来发展情况有清晰的了解。得出DCF 值的过程就是判断公司未来发展的过程。所以DCF 估值的过程也很重要。就准确判断企业的未来发展来说，判断成熟稳定的公司相对容易一些，处于扩张期的企业未来发展的不确定性较大，准确判断较为困难。再加上DCF 值本身对参数的变动很敏感，使DCF 值的可变性很大。但在得出DCF 值的过程中，会反映研究员对企业未来发展的判断，并在此基础上假设。有了DCF 的估值过程和结果，以后如果假设有变动，即可通过修改参数得到新的估值。

　　总体上看，有五大品质因子决定着企业的估值高低，分别是：

　　1，盈利能力(ROE，销售利润率)，我们用净资产收益率ROE来表示一家企业的盈利能力，如果长期ROE高于市场平均水平，比如达到20%以上，当然这样的企业值得更高的估值，因为高ROE一般伴随着高成长，而高成长带来更多的利润，当然市值会更高，举例：贵州茅台长期ROE高达35%，远高于市场10%的平均水平，这也是其估值高于平均水平的重要原因，还有医药股，科技股等估值较高的企业都具有高ROE特征。

　　2，利润的稳定性，我们用近十年利润表现记录考察，近十年没有出现亏损，而且没有出现两次以上利润下滑的企业的就是非常稳定的企业，当然强周期性的公司显然不能满足条件，因为强周期，利润不稳定，也无法给予高估值，举例：钢铁，煤炭股的估值显著低于消费，医药非周期行业。

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