股票分类有哪些？股票价值投资策略(3)

　　分类准则

　　1. 处于周期性行业

　　最近A股的牛市也呈现出强周期型行业轮涨的局面，这也是经济复苏过程中常见的现象。通常，由于股市会先行与经济变化，因此，在行业复苏期，应购进市盈率高的股票，并且开始降低的股票，然后在行业上涨的顶峰甚至提前一段时间的位置出货。这也是上文提到的市盈率高买低卖的原则。

　　6. 隐蔽资产型公司

　　分类准则

　　1. 有隐蔽资产

　　虽然这类公司也能产生巨大的利润，但正如彼得所述，这种机会要能挖掘出来必须对这家公司的资产状况特别了解，才能发掘出被隐蔽的财富。如果投资者能在身边了解到这类公司，这就再好不过了，只需要买入，然后坐等收购商的进入，从而让公司重新估值。

　　六种公司类型的转移

　　根据经济的发展规律，一切事物都会由初生，到成长，到成熟，到老化，到消亡，周而复始。因此，了解公司基本面的变化就在于判断公司类型的转移，从而改变交易策略。除了从公司年报中可以看出这些变化之外， 上文[5]所述新闻的作用也是一个很好信息来源。如果能够及时了解公司新产品，赢警，重组的讯息，并能与现有基本面联系起来，就能早一步判断公司类型的变化。这也是我们系统努力的方向。

　　与技术交易系统的结合

　　在前文曾经提到技术交易的几种类型，这里可以考虑把这些交易策略跟价值分析的投资策略相结合，对不同的公司类型的公司产用不同的策略。

　　A. 缓慢增长性。 这种投资没什么交易策略而言，简单的买入-持有就可以等着坐收股利了，只是要关注公司基本面是否恶化，派息的变化从而适时卖出。

　　B. 稳定增长型。 这种投资策略由于根据股价高低决定是否进入，所以可以使用波段交易(swing trade)策略在低位买入，高位卖出。

　　C. 快速增长型。 这种投资策略可以配以趋势跟踪的交易方法。选择一个时间，如一段盘整额之后的高位或移动平均突破作为进入条件，然后可以使用跟踪止损来判断趋势的结束。当然，也可以按彼得林奇所说，跟踪盈利线的变化，用盈利线的回调(即基本面改变)来作为趋势的结束。

　　D. 困境反转型。 可以采用一些趋势逆转的信号，如下降趋势线的突破，或者通过新闻分析发现一些催化剂，可以让市场重新对该股票估值。

　　E. 周期性公司的股票。这种投资可以采用长期波段交易的方法，知道行业周期结束时卖出。

　　F. 隐蔽资产型公司。这种投资策略只要配以买入-持有的策略就可以了。

　　这里只是对各种基本面投资策略与交易技术的关系做一个简单的分析。如果把股票投资者本身比做一个“股票”，那么我们价值分析寻找无效定价的能力就决定了该“股票”的盈利能力，而交易策略进出点的把握就决定了该“股票”运营的效率， 最后我们的对每笔交易的金钱管理(Money Management)则类似现金流管理，负债水平，决定了该“股票”的风险和稳定性。有意思的，成功的交易员每年的复合盈利正好接近于快速增长型股票的年增长率，如彼得林奇13年复合盈利30%,巴菲特38年复利22.3%等等。