什么是价值陷阱？哪些股票容易成为价值陷阱

　　什么是价值陷阱?价值陷阱即投资者买入低价资产，但却发现该资产的价格保持持平甚至下降。常见的价值陷阱有五类：被技术淘汰、赢家通吃行业里的小公司、分散或者重资产的夕阳行业、景气顶点的周期股以及低水平大幅扩张产能。同时，可能有价值陷阱的公司通常也会具备以下几种特征：利润率(毛利率、纯利率)远高于同业、盈利高但持续不派息或派息偏低、经常向市场集资、董事高层相继辞任、经常传出负面传闻，如管理层内讧、被沽空集团追击。而价值投资最需要的是坚守,最害怕的是坚守了不该坚守的。关键是要避开价值陷阱，即那些再便宜也不该买的股票，因为其持续恶化的基本面会使股票越跌越贵而不是越跌越便宜。

　　哪些股票容易成为价值陷阱

　　第一类是被技术进步淘汰的。这类股票未来利润很可能逐年走低甚至消失，即使PE再低也要警惕。例如数码相机发明之后，主业是胶卷的柯达的股价从14年前的90元一路跌到3元多，就是标准的价值陷阱。所以价值投资者一般对技术变化快的行业特别谨慎。

　　第二类是赢家通吃行业里的小公司。所谓赢家通吃，顾名思义就是行业老大老二抢了老五老六的饭碗。在全球化和互联网的时代，很多行业的集中度提高是大势所趋，行业龙头在品牌、渠道、客户黏度、成本等方面的优势只会越来越明显，这时，业内的小股票即使再便宜也可能是价值陷阱。

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