金银价现在为什么这么贵？一文看懂金银价2020近期大涨原因(2)

　　二、美元走弱，避险情绪抬升

　　在欧美宽松放水力度不减，美国经济表现弱势，且财政赤字高企的多重因素下，美元指数连 续五周走弱。2020年7月美元指数自97下跌至94附近，创近两年来新低。

　　另外中美关系紧张局势加剧，地缘政治风险凸显，叠加疫情忧虑，市场避险情绪旺盛。在实际利率已跌至新低情况下，美元走弱与避险情绪抬升或将成为下一阶段贵金属价格上行的两大主要驱动力。

　　从宏观政策上来看，在上半年已推出多轮大规模财政刺激政策后，美国财政赤字创新高，6 月预算缺口达8640亿美元接近2019财年的全年赤字，一定程度上削弱了美元货币信用。财政政策方面，疫情持续 蔓延情况下美国就业市场仍压力巨大，随着失业金补助计划到期，美国国会正在制定新一轮规模近万亿的刺激计划，宽松放水延续。货币政策方面，美联储货币超发程度远超过往，极度宽松的货币政策在释放流动性的同时产生负溢出效应利空美元。

　　随着美国大选临近，市场不确定性因素增加，中美关系紧张局势在多方面加剧，地缘政治风险凸显，市场避险需求旺盛。在避险情绪驱动下，市场受到美元货币信用削弱影响，或将不再选择持有美元，而是更青睐黄金、瑞士法郎等非美元避险资产，其他美元计价的大宗商品等资产也收到了更多资金追捧。美元指数或将在接下来地缘政治形势高度不确定环境下进一步下行，贵金属有望获得更多上涨空间。