2020下半年股市行情分析及预测 下半年A股怎么走？

　　2020下半年股市行情分析及预测 下半年A股怎么走?
　　核心观点如下：
　　1、太平洋证券研究院院长黄付生认为，今年以来A股市场仍由公募、外资、保险等机构资金主导，更多类似2013~2014的机构牛、结构牛行情;杠杆资金与场外配资始终被监管层严格把控，且未来相当长时期内很难再出现“大水漫灌”局面。
　　3、未来机构仍将是A股市场的核心驱动力，散户加杠杆入市从而导致市场持续大起大落、指数连续暴涨暴跌的局面很难再现。全年上证综指的指数区间将有望达到3200-3600点，中性情景3300点。
　　3、本轮牛市看好周期、互联网+、5G产业、内需消费、医药、新能源汽车、面板(韩厂退出供给减少，需求回暖)、半导体产业链(景气回暖，产业转移，自主可控)、云计算产业链(疫情冲击小，5G流量需求回暖，资本开支提升)。
　　4、太平洋证券财富中心首席投资顾问郭树华表示，继续看好各行业龙头股，医药、必选消费和 TMT 板块中报仍将保持相对优势。随着国内、外疫情的逐步缓解，健康安全、粮食安全和国防安全“三大安全板块”将持续受到关注和追捧。
　　以下为观点合辑：
　　太平洋证券研究院院长黄付生表示，2020年下半年全球经济已步入疫情后的逐渐修复期，海外疫情对我国外需影响最大的时候大概率已过去，全球疫情将持续较长时间也会继续利好我国防疫物资出口;由于美欧等国的经济和就业状况短期内难以恢复到疫情前水平，叠加下半年人民币汇率趋于升值以及冲突可能加剧，未来出口仍有潜在下行压力。
　　估值行情始于流动性宽松的加码，2018年四次降准并没能完全对冲去杠杆和经贸摩擦对经济的负面冲击，2019年1月，央行再次全面降准1%，释放流动性1.5万亿，市场流动性宽松再加码，进而带动估值全面修复。
　　估值行情在4月 会议结束，会议删除“六稳”的提法，重提“结构性去杠杆”和经济运行中的结构性问题，政策基调由宽松向中性回归，估值的进一步抬升告一段落;牛市第一阶段持续了一个季度，万得全A上涨37.02%，估值由13.26倍提升至18.66倍，提升幅度达40.75%，形成以消费和科技轮动的结构性牛市。