生物医药行业：流感疫苗批签发加速 全年增长可期

　　行业要闻荟萃：1）百济神州治疗华氏巨球蛋白血症药品百悦泽（泽布替尼）获加拿大优先审评2）恒瑞医药(行情600276,诊股)苹果酸法米替尼胶囊获批开展临床试验；3）万泰生物(行情603392,诊股)鼻喷流感病毒载体新冠疫苗获临床批件并启动临床试验；4）上海医药(行情601607,诊股)注射用LT3001将于近期启动Ⅰ期临床试。

　　今年全年流感疫苗有望快速增长

　　中检所8月疫苗批签发数据已全部发布，我们重点关注流感疫苗的批签发进展。8月流感疫苗共批签发908万支，同比增速为68%。其中三价流感疫苗批签发625万支（+49%），四价流感疫苗获批237万支（+97%）。1-8月流感疫苗共批签发1145万支，其中四价批签发425万支。四价流感疫苗批签发企业数量有所增加，其中华兰生物(行情002007,诊股)批签发289万支，金迪克批签发60万支，中国生物批签发77万支。

　　我国流感疫苗供不应求仍然明显

　　2019年全年流感疫苗批签发3078万支（+91%），渗透率为2.2%，相较于美国超过50%的渗透率，市场空间广阔。且今年新冠疫情爆发，居民对流行性疾病的预防关注度较高，流感疫苗今年需求或将爆发。考虑四价流感疫苗对三价流感疫苗的替换，我们重点关注四价流感疫苗的主要生产商华兰生物。

　　投资策略

　　中长期紧抓“抗疫”和“自主定价”两大主线。中长期建议紧密围绕“抗疫”和“自主定价”两条主线。1）疫情爆发使得居民对传染类疾病的预防更加关注，二类疫苗患者自行支付，不受医保控费影响。同时，核酸检测相关的企业业绩增长确定性强，建议重点关注；2）随着消费升级，我国居民医疗卫生需求增长，且不断向3、4线城市下沉，推荐关注医疗服务、CXO、创新领域等自主定价相关板块。抗疫”主线包括器械领域迈瑞医疗(行情300760,诊股)、鱼跃医疗(行情002223,诊股)、海尔生物(行情688139,诊股)，诊断领域达安基因(行情002030,诊股)、硕世生物(行情688399,诊股)、安图生物(行情603658,诊股)，疫苗领域智飞生物(行情300122,诊股)、康希诺(行情688185,诊股)、华兰生物等。自主定价主线包括凯莱英(行情002821,诊股)、药石科技(行情300725,诊股)、微芯生物(行情688321,诊股)、东诚药业(行情002675,诊股)、通策医疗(行情600763,诊股)等。

　　风险提示：1）政策风险：医保控费、药品降价等政策对行业负面影响较大；2）研发风险：医药研发投入大、难度高，存在研发失败或进度慢的可能；3）公司风险：公司经营情况不达预期。