农林牧渔行业：供给侧改革有望持续推进 打造高质量发展的农业

　　2020年10月26日-29日，中央召开第十九届中央委员会第五次全体会议，10月29日，新华社发布《中共第十九届五中全会公报》。会议高度评价了“十三五”时期我国取得的成就，深入分析了我国发展环境面临的深刻复杂变化，并提出了“十四五”时期经济社会发展的主要目标。具体到农业来看，会议指出，目前我国还存在农业基础还不稳固、农业现代化还未实现、乡村振兴战略有待深化、粮食安全需要更好保障等问题。我们认为，“十四五”期间我国农业存在的“种业大而不强”、“生产效率不够高”、“供需结构不够合理”等问题有望逐步得到解决。

　　粮食安全重要性进一步提升

　　我们梳理《公报》，全文中“改革”一词出现了17次、“科技”11次、“创新”15次，而“安全”则出现了22次之多。《公报》强调三类安全，分别为国家安全、人民生命财产安全、以及生态环境安全。目前国际局势动荡，贸易保护主义抬头，要保障国家战略安全、人民基本生活需求，首先需要保障的就是粮食安全。我国粮食连年增产，据农业部，我国粮食产量连续5年在6.5亿吨以上，2019年达6.6亿吨，实现“十六连丰”。虽然我国粮食总产量持续向好，但结构性问题仍然存在，口粮(水稻+小麦)产量高、库存足，但饲用粮(玉米+大豆)仍存在一定进口依赖问题与产出效率问题。

　　农业供给侧改革有望持续推进

　　《公报》强调，坚持把解决好“三农”问题作为重中之重，走中国特色社会主义乡村振兴道路，全面实施乡村振兴战略，强化以工补农、以城带乡，农业基础需要更加稳固。我们认为，要打牢我国农业基础，就要从供给侧入手，第一，需要提升土地生产要素的价值，建设高标准农田，促进土地流转与市场化;第二，调整农产品(行情000061,诊股)供给结构，以追求“量的进步”转到“质的发展”，着力投入资本改造农业生产方式，用工业反哺农业;第三，大力促进种业发展，利用包含转基因技术在内的创新育种技术，从根本上提升我国农产品的价值与竞争力。

　　牢牢把握“农业产业升级”与“粮食安全”两大主题

　　会议要求，要以推动高质量发展为主题，以深化供给侧结构性改革为主线，以改革创新为根本动力。我们认为，“十四五”时期农业各个板块都要不断进行产业升级，利用创新驱动产业发展。分板块看，(1)种子板块：支持国内种业做大做强，支持种业龙头创新发展，建议关注研发实力突出的种业龙头;(2)动物疫苗板块：促进产业技术升级，更好保障养殖产业稳定发展，建议关注产品储备丰富、创新能力强的头部动保企业;(3)养殖与肉食板块：支持生猪产能稳健恢复，保证人民肉质蛋白需求，建议关注生猪产业链一体化企业，尤其是屠宰产能扩张迅速的生食肉类及肉制品供应龙头。

　　风险提示：发生自然灾害风险，国际局势恶化从而导致贸易阻断，新冠疫情风险，发生动物疫病风险。