拼多多2020三季度财报分析：公司开始盈利赚钱了吗？

　　财报显示，拼多多Q3营收142.1亿元，同比增长89%，高于市场预期122.05亿元；Non-GAAP（非美国会计准则）下，拼多多归属普通股东的净利润首次转正，为4.66亿元，为上市后首次单季度盈利；平均月活跃用户为6.434亿，去年同期为4.296亿，同比增长50%。

　　发布财报后，拼多多盘前股价一度涨超25%，次日收盘大涨20%。事实上，自进入双十一大促后，最近一周拼多多的股价累涨近50%。截至11月14日收盘，拼多多市值飙涨至1620亿美元，创历史新高。

　　拼多多股价一路飘红，一个重要原因在于它终于能赚钱了。

　　不过，需要指出的是，拼多多的经营利润和GAAP下的净利润依然为负，这意味着拼多多在成本控制上仍有较大进步空间，例如减少营销费用的支出。

　　拼多多一直勉力控制这一支出，营销费用的同比增速也一直在放缓，再加上股权激励因素，这都助推其实现单个指标盈利，但拼多多仍不能掉以轻心。其营销费用率（市场营销费用/总营收）在这一季度仍然高达70%，较上个季度66.5%微涨。同期，阿里的营销费用率仅为8%。

　　事实上，在赚钱这件事上，拼多多还有很长的路要走，市场当前的反应可能有些太过积极了。互联网行业资深分析师吴琦认为，按照拼多多如今近1600亿美金的市值、对应30倍PE来计算，拼多多至少应当获得50亿美金净利润，才算相称，而如今的这点利润仍十分微薄。