中欧投资协定是什么意思？一文读懂协定谈判具体内容及影响(2)

　　中欧双方当前投资情况如何？

　　规模扩张动力不足，投资结构较集中。总量上看，2016-2019年中国对欧盟直接投资金额维持在100亿美元左右，投资规模几乎停滞不前（图2）；2019年欧盟对华投资金额73.1亿美元，同比下降29.9%（图4）；均体现双边投资扩张乏力。结构上看，双方投资均集中于制造业、租赁商贸、科技服务业、批零与金融业，其中制造业占比超过50%（图3/5）。

　　CAI签订对中欧双方有何影响？

　　中欧投资和贸易状况不匹配，该协定有助于打开双方投资空间。2019年中国对欧盟出口金额4278亿美元，但直接投资仅占贸易额的2.5%。随着CAI谈判结束、协议生效，中欧双方投资将打开局面。

　　在新能源、环保、数字化领域，中国企业有望受益。在欧盟2021-2027年财政预算框架和“下一代欧盟”基金计划中，除抗疫和支持经济复苏外，推进数字化和绿色投资是最大的投入领域（表2）。我国相关领域（如光伏、风电）的企业在全球具备较强竞争力，该协定达成后，欧盟将为中国开放该领域投资，中国企业有望进一步受益。

　　从地缘政治的角度，在拜登上台、中美关系不确定性较大情况下，该协定达成有利于稳定中国和欧盟的关系。

　　风险提示：协定签署后关于投资保护法律的制定还需数月，具有一定程度不确定性；地缘政治风险

　　（文章来源：东吴证券）