特斯拉为什么降价这么多？2021年国产Model降价事件解读(2)

　　兴业证券孙帅、朱玥认为，国产Model Y定位中型豪华SUV，在各参数上形成对同级别燃油车的碾压性优势，将在价格上打击豪华燃油SUV品牌，在品牌力和性能参数上降维打击同价位平民燃油SUV。

　　Model Y在中型豪华SUV市场主要竞争对手为宝马X3、奔驰GLC、奥迪Q5等，在中型平民SUV市场主要竞争对手为大众途观、丰田汉兰达、 凯迪拉克XT4等，在紧凑型豪华SUV市场主要竞争对手宝马X1、奔驰GLA、奥迪Q3等。

　　兴业证券提到，国产Model Y目标市场主力车型正是宝马X3，奔驰GLC，奥迪Q5，参数完胜紧凑型豪华SUV主力车型，但低配价格稍高；在与中型新能源汽车SUV主力车型对比时，定价和新能源均更优。

　　特斯拉为何做到大幅降价？在华加快国产是主要原因之一，特斯拉借此不仅降低了人工、销售等成本，零部件采购成本也在大幅降低。例如，由此前从松下采购三元锂电池逐渐扩大到向宁德时代（300750）采购磷酸铁锂电池，这进一步为特斯拉降价创造了更多的空间。此外，特斯拉空中下载技术（OTA）等软件技术在全球处于领先地位，在一定程度上带动销量上升以及提升盈利空间。还有，特斯拉直销模式也有助于其大幅降低营销成本。因此，“成本杀手”特斯拉频频发起价格战，通过降价扩大规模效应，在电动车市场的占有率突飞猛进。甚至有业内人士认为，随着特斯拉进入增长快车道，有一天或许出现免费送车而靠软件升级来获取利润的模式。

　　安信证券认为，随着电动车间成本差异的缩小，未来特斯拉差异化的盈利模式很可能需要依靠软件服务来获得。而在以价换量的基础上，特斯拉的保有量有望加速上升，而特斯拉的每一位车主都是软件服务的潜在客户，随着销量攀升，庞大的保有量叠加软件服务收费多样性有望产生巨大的利润空间。

　　特斯拉在不断颠覆汽车圈，去年取代丰田而成为全球最高市值的车企，并且迅速将丰田等传统车企的市值远远抛在身后，这意味投资者对特斯拉前景给予充分肯定。不过，特斯拉在未来将会出现无敌最寂寞的情况吗？

　　虽然特斯拉在电动化、智能化以及网联化的赛道上暂时抢到有利的位置，但新一轮比拼才刚刚开始，存在诸多变数。无论是国内还是全球的车市，电动车的市场占有率依然停留在个位数，而一些品牌的燃油车依然保持增长，并逐渐通过混合动力等节能技术对电动车的进攻进行防守。与此同时，在智能电动车赛道上，越来越多强劲的竞争对手正在加入，包括传统巨头丰田、大众等。前不久，丰田汽车公司掌门人丰田章男吐槽电动汽车被过度炒作而一石激起千层浪。无疑，特斯拉等电动车企快速崛起对传统车企正逐渐构成一定威胁，但汽车圈未来是否会发生类似苹果取代诺基亚的一幕，业内存在分歧。

　　一方面，特斯拉在短期内没那么容易攻占传统车企巨头的城池；另一方面，大众、丰田等也在加快电动化的步伐，例如丰田将电动化车型占其销量一半的计划从2030年提前到2025年。这些跨国车企巨头在较长时间内依然是特斯拉最强劲的对手之一，至于在下一站谁将胜出，则看这些传统巨头真正的智能电动车技术贮备以及能否掐好时间节点顺利完成从燃油车到电动车的切换，以及特斯拉是否能尽快提升品质以及在技术上继续保持领先的地位。