如何看待银行板块暴涨？中金：不是反弹，是反转！还有50%空间

　　金融界网1月15日消息 今日早盘银行板块大涨，个股全线飘红，截至午间收盘，邮储银行(行情601658,诊股)涨停，兴业银行(行情601166,诊股)、招商银行(行情600036,诊股)、厦门银行(行情601187,诊股)、成都银行(行情601838,诊股)、平安银行(行情000001,诊股)、南京银行(行情601009,诊股)集体涨超5%。

　　消息面上，昨日晚间，兴业银行、招商银行均发布了年度业绩快报，公告显示，2020年，招商银行营业收入2905.08亿元，同比增长7.71%；归属于该行股东净利润973.42亿元，同比增长4.82%。而兴业银行年度营业收入首次突破2000亿元，实现归属于母公司股东的净利润666.26亿元，净利润同比增长1.15%；总资产7.90万亿元，同比增长10.49%，继续稳健增长。

　　另外，上海银行(行情601229,诊股)也披露了2020年度业绩快报公告，未经审计数据显示，其2020年营业收入507.46亿元，同比增加1.90%；归属于母公司股东的净利润208.85亿元，同比增加2.89%。

　　值得关注的是，“巴菲特接班人”李录买入超10亿股邮储银行H股的消息也为银行板块添了一把火。据披露易获悉，2020年12月18日，被称为“巴菲特接班人”的李录通过旗下的喜马拉雅资本完成1326.2万股邮储银行H股增持，耗资约5607万港元。

　　对于银行板块的整体业绩表现，中金公司(行情601995,诊股)预计，2020年4Q单季上市银行归母净利润增速43.8%，环比较3Q20的-3.7%大幅提升，推动全年净利润增速由负转正（2020E净利润增速+0.8%，前三季度-7.9%），主要来自于较快的规模扩张、环比企稳的净息差、恢复的中收增长、较2-3Q高点回落的信用成本。

　　同时，中金公司指出，大幅改善的净利润增速会是银行股行情启动的催化剂，其中前三季度净利润增速较慢的银行四季度单季净利润增速可能快于其他银行，带动估值修复的beta行情；同时我们也建议投资者关注2021年净利润增速或反弹至12%-15%以上的、资产质量较优的、有差异化经营特色的头部银行。

　　中金公司重申：银行正处于业绩V型反转的起点，风险溢价因素反转的起点，这是一轮“反转，而非反弹”推动的指数级行情，宏观环境和行业数据特征类似2016年。另外，银行也处于新一轮业绩/估值分化周期的起点，宏观经济、监管环境、业务轻资本化程度、战略执行效率差异等因素决定了业绩分化节奏将显著快于2015-2019年周期，看好战略执行高效且在财富管理、资产管理、金融科技和场景生态建设布局方面投入领先的头部银行。最后，显著超预期的4Q业绩会是强有力的行情催化剂，预计未来1-4个季度A/H银行上涨空间50%/60%+，H股>A股。

华泰证券(行情601688,诊股)也在1月的策略中表示了对银行板块的乐观看法。该机构称，上市银行年报值得期待，政策+基本面+资金面利好，坚定看好当前加配机遇。首份银行业绩快报开门红，2 月平安银行拉开上市银行年报披露的序幕值得期待。1月以来招商银行、宁波银行(行情002142,诊股)、平安银行涨幅居前，反映市场信心提振。目前银行基本面已步入利润增长压力减轻、息差逐渐企稳、总资产增速保持较高、资产质量可控且得到政策进一步呵护的新阶段，开年以来北向资金强劲流入，创造估值修复机遇。我们坚定看好当前银行股加配机会