电动化趋势不断深入 锂电设备行业景气度持续上行

  全球新能源汽车销量在供需因素共同推动下保持高景气。据中汽协报告显示,2020年中国新能源(行情600617,诊股)汽车销量创新高。根据EVsales,2020年1-11月,全球电动乘用车累计销量237.07万辆,同比上升35%,预计电动化率将持续提升。

  从供给端看,一方面,动力电池价格持续下降带来新能源汽车成本的降低;另一方面,造车新势力、传统车企共同发力推动新能源车吸引力大大增强。从需求端看,各国政策大力推广新能源车,国内外政策的碳中和倾向十分明确。

  据SNEResearch统计,2020年全球动力电池装机量达到137GWh,同比增长17%,行业整体集中度提升,LG化学与宁德时代(行情300750,诊股)竞争愈发激烈。国内方面,下半年动力电池装机量迅速提升,全年装车量超2019年,行业集中度也在提升,且2020年磷酸铁锂、圆柱电池占比有所提升。从扩产情况看,一方面主流电池厂扩产的能力更强;另一方面技术路线仍未统一,且除动力外,储能、3C等各类电池均有较大幅度的扩产。

  随着电动化趋势不断深入,锂电设备行业景气度持续上行。2020年,动力电池各环节龙头公司股票价格均大幅上涨,但先导智能(行情300450,诊股)、杭可科技(行情688006,诊股)估值提升幅度较小。与此同时,预计绑定主流电池厂的头部锂电设备公司的2020年全年业绩增速将出现拐点,同时充足的在手订单将为2021年全年的业绩增长奠定基础。

  投资建议>>>

  重点推荐绑定大客户、具备技术优势的先导智能、杭可科技,建议关注赢合科技(行情300457,诊股)、星云股份(行情300648,诊股)等。 中银国际

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