化工龙头业绩爆发 行业周期东风已起

　　编者按：随着国内经济复苏、化工龙头业绩持续改善，国际油价反弹，我国化工行业景气指数大幅提升。终端需求边际继续改善，化工周期东风已起。

　　年报净利润翻倍中 化工行业占比最高

　　《投资快报》记者根据同花顺(行情300033,诊股)iFind统计出，在目前已经披露的479家预计年报净利润翻倍的上市公司当中，化工行业的占比最高，达到52家。靓丽业绩提振股价表现，数据显示，截止目前，2021年以来化工行业41家股上创历史新高，其中本周三个交易日创下新高的有18家。

　　例如，沈阳化工(行情000698,诊股)1月26日晚间公告大幅上修业绩预告后，1月27日开盘即一字涨停，股价停在每股6.53元。而此前其股票价格已于1月22日、25日、26日连续三个交易日上涨，涨幅偏离值累计达到20%以上。

　　在1月26日晚的公告中，沈阳化工大幅上修2020年业绩预告，预计2020年2020年度归属于上市公司股东的净利润盈利2.8亿元~4.1亿元，比上年同期增长137.55%~154.98%。而此前公司在2020年10月28日公布的三季报中披露的该数据为盈利3500万元~5000万元，去年同期则是亏损。

　　该公司在公告中表示，公司业绩由亏转盈，主要有四个原因，其中一个原因是受全球疫情持续影响，作为一次性医用手套原料的公司主要产品糊状聚氯乙烯（PVC）树脂价格保持高位，价格及价格持续时间好于预期。

　　1月21日，全球最大的草铵膦龙头企业利尔化学(行情002258,诊股)披露2020年度业绩快报，预计去年实现营业收入49.69亿元，同比增长19.33%，实现归属于上市公司股东的净利润6.15亿元，同比大幅增长97.72%。其中，第四季单季度实现归属于上市公司股东的净利润1.98 亿元，同比增长158.55%。多家机构在最新研报中都认为，草铵膦长期格局向好，规划项目保障公司未来持续成长，看好公司发展潜力。

　　在此之前，新疆天业(行情600075,诊股)曾在1月15日晚间发布其2020年度业绩预增公告称，公司2020年度归属于上市公司股东的净利润预计在8.60亿元到9.20亿元，与上年同期相比增加8.31亿元到8.91亿元，同比增加2860%到3070%；较追溯调整后的上年同期6.29亿元增加36%到46%。公告中也特别提到公司营业利润率、净利润同比大幅上涨是受到2020年疫情下糊树脂、聚氯乙烯等产品价格在三、四季度大幅上涨的因素。

　　随着下游需求修复，化工产品价格指数逐步回升，未来随着下游需求复苏，价格修复动能有望维持。万联研究所化工行业首席分析师黄侃表示，新周期伊始，化工行业景气上行。从需求面角度看，疫情短期冲击过后，下游需求开始回暖。随着国内疫情的有效控制和企业的有需复工复产，去年下半年PMI指数和中国化工产品价格指数明显上扬。预计2021年随着化工行业景气度上行和宏观经济回暖，PMI指数和中国化工产品价格指数将持续稳步回升。细分来看，房地产、汽车、纺织服装农业等化工下游行业下半年需求明显回暖，带动化工品需求上涨；预计2021年随下游行业的持续回暖，化工品需求相应上涨，行业景气度持续升温。

　　2021年化工子行业有望爆发

　　2020年我国GDP突破100万亿，同比增长2.3%，其中第四季度增长6.5%，国内经济增速基本恢复至疫情之前水平。机构认为，2021年在油价整体上行及出口需求复苏推动下，主要化工品在2020年较低基数上仍有较大上涨空间。受国内外需求恢复和下游补库行情带动，主要化工品价格、价差和上市公司业绩仍在持续边际复苏。

　　具体在子行业中，开源证券化工行业首席分析师金益腾强调，未来随着海外需求全面复苏，预计全球的纺织服装订单将大幅增加，未来有且仅有中国有能力承接全球全面复苏的化纤需求，2021年化纤行情将继续景气上行，继续建议关注粘胶短纤、氨纶、涤纶长丝和聚酯产业链。

　　1、 复合肥景气回升，农药产业迎来升级。

　　我国已实现谷物基本自给，但作为全球第一大大豆消费国和进口国，大豆依赖进口。当前粮价上行提振农民种植收益预期，来年种植面积有望扩大，带动化肥整体需求上行。化肥农药类在2021年都有很大的发展空间。

　　2、 新兴材料：OLED产业迎来爆发，半导体材料持续突破。

　　OLED材料：国内OLED面板有望迎来爆发。在可折叠手机等新型应用的带领下，全球

　　OLED面板快速放量，据美国OLED龙头公司UDC预测，2024 年全球市场规模将达458亿美金。OLED投资打开材料及设备市场空间。据各公司公告，国内OLED投资迎来高峰期，投资额近5000亿元，产能有望超过500千片/月，行业空间有望快速打开。此外，2018年以来，OLED核心专利陆续过期。专利过期以后，国内外相关企业有望快速打开空间，加速国产化替代。

　　半导体材料持续突破：目前，全球信息产业链正在经历第三次大转移（从韩台等地区向中国转移）。产业链的转移，带动了对上游相关新材料需求，并日益催生了国内新材料自主化发展需求。目前，国内电子气体、CMP材料、靶材率先突破，处于导入期向成长期切换的过程，并涌现出一批龙头企业。湿化学品、光刻胶配套、大硅片处于第二梯队，光刻胶和掩膜版处于第三梯队。

　　3、 国六标准落地，环保蓬勃发材料蓬勃发展。

　　国六标准落地：国六对汽车尾气处理提出更高要求，催化器是尾气处理系统的主要部分。

　　汽车尾气催化器主要由催化剂载体、涂层、催化剂助剂、活性成分四大部分组成，其中包含有蜂窝陶瓷、分子筛 （沸石）、氧化铝、铈锆、贵金属等多种化工材料。

　　4、 煤化工有望迎来新契机

　　我国由于石油和天然气资源短缺，煤炭资源较为丰富，能源消费量中石油占20%，天然气占8%，煤炭占58%，煤炭占比远高于世界平均。发展煤化工是我国能源安全的重要保障。面对当下错综复杂的国际环境，从在原料端来看，煤炭是我国能源自给的主力，煤化工作为内循环的重要着力点，有望迎来新的发展契机。

　　预告年报净利同比翻番的化工类上市公司