2021原油上涨意味着什么？国际油价为什么会上涨？(2)

　　中投期货：油价与美元双涨奇观

　　近期可以观察到一个有趣的现象，国际油价和美元指数双双上涨，这种情形虽然有违常态，但在历史中也偶有发生。

　　国际市场上，原油等大宗商品是以美元来定价的，因而常规逻辑是，原油价格和美元指数走势呈负相关。然而在当前阶段，不适合以非此即彼的传统思维看待原油和美元之间的关系。

　　拜登作为民主党人、奥巴马时期的副总统，萧规曹随是外界对他的普遍预期，任期内大概率将恢复强势美元政策。毕竟，此前特朗普运用的财政政策和货币政策都已经黔驴技穷，美国政府赤字空前飙升，1.9万亿之后留给拜登的工具已经不多了，未来有效的策略就是希望汇率走强能够让国际市场上的美元加速回流。最新疫情统计数据来看，美国新冠新增确诊人数已经出现了明显下滑，拜登的防疫措施和疫苗接种普及效应开始逐步显现。只要疫情得到全面控制，叠加大规模经济刺激政策发力，美国经济将有望在今年恢复，为强势美元奠定基础。

　　拜登释放1.9万亿的流动性与强势美元路径本质上并不矛盾，核心是让美国经济重新回到正轨，油价与美元齐飞的景象蔚为壮观。基本面改善和流动性为王的基础逻辑一日不变，就没有道理揣测油价上涨的主要趋势将在何时戛然而止。