2021有色金属价格行情走势分析：铜铝价格还会上涨吗？(2)

　　钴：原料紧缺状态延续，厂家惜售情绪浓厚

　　本周MB钴价（标准级）23.13（上涨8.4%）美元/磅-23.4（上涨10.1%）美元/磅。根据百川资讯，国内金属钴价格36万元/吨，较上周上涨2.0万元/吨；硫酸钴价格9万元/吨，较上周上涨0.8万元/吨；四氧化三钴价格29.3万元/吨，较上周上涨1.0万元/吨。氯化钴价格9.5万元/吨，较上周上涨0.8万元/吨。本周钴中间价CIF到岸价运行在21.2-21.6美元/磅，周度上涨1.8美元/磅。

　　原材料供给方面：据百川资讯，南非疫情防控致使一季度整体钴原料运输供应困难，国内下游厂家原料库存逐步减少，本周暂且维持合理水平。据百川资讯，刚果（金）新增埃博拉病毒确诊病例，南非新冠疫情防控致使一季度整体钴原料运输供应困难，原料紧缺状态延续，部分企业可能被迫调减开工率。虽然国内冶炼厂生产成本增加，但是钴中间品价格上涨的速度快于成本增长的速度，原料厂家的利润水平良好。

　　供给方面：据百川资讯调研，大部分电解钴厂家春节期间维持正常开工。由于春节临近物流减少，且厂家维持看涨态度，市场硫酸钴成交情况一般；钴中间品国内现货库存较低，部分船期转运港停止运营近1月，影响预期钴中间品到港量，导致国内电解钴报价上涨。

　　需求方面：年前电解钴市场受到原料偏紧的持续影响，尽管炼厂采购受阻，价格却得到进一步提振，接连攀升，目前现货市场供需两淡局面延续，成交受限，市场参与者交投谨慎，多数观望；钴盐下游前驱体及材料企业担心一季度钴原料进口、囤货需求加强，不少头部企业已采购至3月底，钴盐厂惜售情绪浓厚。

　　电池箔：电池级铜铝箔价格稳定

　　根据CIAPS数据，本周8μm电池级铜箔价格为8.9万元/吨，较上周持平；本周6μm电池级铜箔价格为10.5万元/吨，较上周持平；本周16μm电池级铝箔价格为2.45万元/吨，较上周持平，本周12μm电池级铝箔价格为2.85万元/吨，较上周持平。

　　工业金属：价格普遍上涨，库存维持低位

　　铜：铜价上涨3.5%，1月中国铜消费量同比增长14%

　　本周LME铜价为8606美元/吨，上涨3.5%；上期所铜价为6.43万元/吨，上涨5.8%。截止02月19日，中国铜显性库存53万吨，较上周增长1.9万吨，增幅4%。

　　供应上，春节长假期间，冶炼厂待发库存高位，累积库存仍需时间消化，预计下周供应表现较为宽松。铜矿加工费继续下滑，1月末，铜精矿现货TC报43-45美元/吨，月内铜精矿加工费均价较12月底大幅下滑5.5美元/吨左右，不排除工厂后期新增检修计划，目前尚未有新增的检修计划。

　　需求上，根据安泰科数据，2021年1月，中国电解铜消费量98万吨，同比上升14%。虽有春节期间原地过节的政策鼓励，但国内下游工厂仍多处于减产或停产状态，市场本周需求虽好于往年同期，但恢复至正常需求仍需等待。铜副产品方面，节前废铜企业停工较早，废铜及低氧杆库存偏高，精废价差大，节后精铜紧张，会导致更多的废铜替代，或对精铜需求略有影响。

　　铝：铝价上涨2.37%，库存维持低位

　　本周LME铝价为2141美元/吨，上涨2.37%；上期所铝价为1.6万元/吨，上涨3.68%。截止02月19日中国铝库存86万吨，较上周增长12万吨，增幅16.2%，同比下降32.45%。

　　供应上，据百川资讯，氧化铝市场供应水平并未出现明显变化，开工产能保持不变；中国电解铝市场基价大幅上涨，同时铝企盈利水平再度增加。且目前电解铝企业供应增速放缓，加之终端行业节后陆续开工，市场需求或将上涨，市场乐观氛围弥漫，铝价上涨。产能方面，暂未出现新投产产能，仅云南地区新投产产能略有上涨。

　　成本上，本周中国国产氧化铝成本继续小幅增加，主要是受到原料端烧碱、动力煤等价格因素的影响，氧化铝的成本面继续缓步抬升，同时市场价格维持平稳，供需两端并无太大变化，短期来看市场并无太多实际利好，价格上行无力。

　　需求上，根据安泰科数据，2020年1月中国电解铝消费量324万吨，同比增长9%。节后归来，铝锭社会库存上涨，但较往年相比涨幅基本持平，但消费端预期较为乐观，如汽车，光伏，以及房地产等行业仍旧季节性带动预期，下游加工企业陆续开工，加之目前运输情况正常，市场需求或将逐渐增加。