清明假期京郊民宿预订爆满价格大涨！2021旅游业趋势会怎样？(2)

　　餐饮板块：2020H2呷哺呷哺净利润2.65~2.75亿元，较2019H2经调整净利润1.86亿元同比增长42.5%~47.8%，下半年火锅行业快速修复，疫后连锁大品牌加速展店，继续推荐海底捞、呷哺呷哺、九毛九。疫情后火锅行业复苏势头好，同时消费者偏向选择餐饮大品牌，海底捞和呷哺呷哺在下半年均展现出较强的修复能力。此外疫情造成大量小微餐饮企业出清，大型连锁餐饮品牌将能以更低成本获得优质物业，逆势加速展店。1）海底捞发布盈利预警：公司2020年净利润约为2.35亿元，同比下降约90%，较2020H1下滑205.7%，降幅已显著收窄；若剔除汇兑损益影响，2020H2公司净利润约为14.35亿元，与2019H2净利润14.36亿元基本持平。2）呷哺呷哺发布盈利预警：2020年公司营收约为54.57亿元/-9.5%，净利润为1000~2000万元，较2019年的经调整净利3.96亿元下降94.9%~97.5%；2020年H2营收约为35.35亿元/+6.57%，净利预估约在2.65~2.75亿元，较2019H2经调整净利润1.86亿元同比增长42.5%~47.8%。下半年公司展现出较强的恢复能力，我们认为疫情后年轻消费者外出用餐恢复更快，使得针对年轻女性消费者的湊湊品牌以及主打分餐制一人一锅的呷哺呷哺品牌均有所受益。

　　酒店板块：疫苗普及+宏观恢复，继续看好同店复苏及龙头加速展店，继续推荐锦江+首旅+华住。1）疫苗持续普及：根据央视网，从2020年12月中旬开始，中国首批新冠疫苗在多地开始对重点人群进行接种。随着新冠疫苗上市和产能的不断提升，疫苗接种范围在不断扩大。目前国内已有四款疫苗批准上市，截至2月底国内已接种近4600万剂疫苗。按照国家总体安排，目前国内多个城市已经开展对普通市民的疫苗接种工作。2）2021年宏观预计平稳向好：根据政府工作报告，2020年国内生产总值增长2.3%，好于预期，同时介绍了2021年预期目标国内生产总值增长６％以上。3）2月PMI数据：2月PMI为50.6%，低于上月0.7个百分点，一定程度上受到2月春节假期影响。PMI已连续12个月位于临界点以上，制造业总体仍处扩张区间，经济仍在稳定恢复。4）最新观点：①短期看基本面修复：疫苗持续普及+宏观恢复下商旅出行恢复+供给段中小单体酒店出清，看好品牌酒店同店经营的持续修复。②中长期看轻资产扩张：疫情期间单体酒店抗风险能力不足弊端凸显，酒店各行业向头部品牌连锁化、集中化的大趋势预计在2021-23年加速。