景气回升，寻找A股计算机行业预期差

　　在价值投资背景下，业绩增长是市场关注焦点。4月8日，A股低开后震荡走高，权重与题材齐飞。在低基数逻辑下，哪些行业低估值、高增长？

　　//中科创达(行情300496,诊股)：同比、环比高增长 //

　　4月8日，中科创达高开高走，收盘涨超10%，报128.60元，总市值544亿元。

　　昨晚，中科创达公布2021年第一季度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润1.07亿元-1.14亿元，同比增长60%-70%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9,314.97万元–9,984.66万元，同比增长88.26%-101.79%；基本每股收益盈利0.2532元-0.2690元。

　　中科创达是国内领先的车载智能操作系统产品和技术提供商，随着互联网厂商纷纷入局智能驾驶市场，发力车载服务平台与系统，风口持续催化，业绩也加速落地。

　　根据2020年报，中科创达2020年实现营收26.28亿元，同比增长43.85%，归母净利润4.43亿元，同比增长86.61%。其中2020年Q4实现营业收入8.41亿元，同比增长2.09%，实现净利润1.53亿元，同比增长94.98%。

　　Wind数据显示，受益于良好的业绩表现，今年中科创达获机构合计调研超300次；被国盛证券、开源证券推荐，安信证券、民生证券等维持买入评级。

　　//三大核心业务齐头并进 //

　　民生证券4月8日发布研报称，维持中科创达推荐评级。

　　收入增速超七成体现业务景气度，扣非利润有望实现翻倍增长。公司2021Q1收入端高增并非因为2020Q1低基数效应，自身各项业务持续快速发展。

　　智能手机业务方面，5G换机潮+新机型推出有望保证高景气度延续。目前5G仍有待进一步普及，5G手机换机潮有望延续；同时手机厂商已经将推出新机型当做差异化竞争策略，因此手机业务整体景气度有望延续。

　　智能汽车业务方面，仍处于高成长期。目前智能驾驶舱渗透率仍低，目前处于快速增长期，公司在全球拥有超过200家智能网联汽车客户，与广汽、上汽、等头部车厂合作的深度和广度均有提升，同时积极开拓海外客户，成长能力不断验证。目前大型科技企业及知名车企不断发布造车计划，公司作为独立第三方智能座舱开发商有望持续受益。

　　物联网业务方面，收入增速明显提升。公司除提供通用型功能SoM核心板外，也提供包括机器人(行情300024,诊股)等产品，未来有望进一步受益于5G+AI+Edge+Cloud技术的融合趋势。

　　//中小创成调研重点方向 //

　　机构调研易出牛股。

　　因前期核心资产大跌，机构放弃大盘权重，中小市值关注度较此前明显提升。

　　据调研次数来看，生物医药、软件服务、半导体成机构调研的主要行业。

　　数据显示，机构调研主要集中在中小创上，迈瑞医疗(行情300760,诊股)、传音控股(行情688036,诊股)、爱美客(行情300896,诊股)、利亚德(行情300296,诊股)、中科创达等都是机构调研次数最多的公司。

　　随着2020年年报的公布，作为风格稳健的长期机构投资者，社保基金长线持有的重仓股引人关注。

　　而从业绩的可持续性观察来看，近3年全年净利润同比增长的有中科创达、长春高新(行情000661,诊股)、云图控股(行情002539,诊股)等29只股。

　　//软件业增速可观 //

　　1-2月，我国软件业发展趋势良好，利润增速处于历史高位。

　　根据工信部披露数据，2021年1-2月，我国软件业完成软件业务收入10063亿元，受2020年同期基数较低影响，同比增长达21.3%，近两年复合增长率为3.6%。利润增速处于高位。1-2月，软件业实现利润总额1260亿元，同比增长23.0%，为近年来同期最高水平，近两年复合增长率为4.2%。

　　新时代证券表示，1-2月软件业增速可观年报季白马股或迎股价拐点。

　　经过连续9个月的调整，计算机行业指数已处于短期历史低位，具备一定安全边际。受年报披露等事件催化影响，近期行业龙头股价回升明显。

　　截止4月8日，申万计算机行业今年下跌8.10%，跌幅位居两市第四。与市场地位、行业增速严重背离。

　　参考近期市场表现，4月或将是行业白马股价企稳回升的拐点，建议提前关注计算机行业白马股及业绩高增速个股。

　　广发证券(行情000776,诊股)指出，计算机行业非线性特征令其股价波动更大，但是拉长时间维度，估值中枢的变化仍然是基本面强相关的。对于尚未披露财报的质地优秀并且估值合理的公司，4月就是年底前较好的配置时点。集中在早前年报预告偏正面、全年景气度预期较好的少数标的。我们对智能汽车的产业趋势节奏和云计算的发展持乐观态度，未来这两个领域的变化对公司的边际影响会较大。

　　民生证券表示，流动性合理充裕叠加风险偏好回暖预期强，板块企稳反弹趋势已现，行业内景气度较高细分及先前估值较低的重点标的已经开始出现反弹。展望春季行情，2020年计算机行业受疫情影响，预算削减开工进度不及预期等利空导致整体业绩一般，低基数逻辑下期待一季度春季躁动行情。

　　看好2021年5G应用端有望开始落地所带来的催化，寻找5G核心应用：包括智能驾驶、超高清视频、工业软件；推荐布局主线行情，主抓优质“赛道”核心资产：云计算、网络安全、金融IT。

　　开源证券表示，2021年，继续看好网络安全行业的高景气，继续重点推荐深信服(行情300454,诊股)、安恒信息(行情688023,诊股)、奇安信(行情688561,诊股)、绿盟科技(行情300369,诊股)、启明星辰(行情002439,诊股)、美亚柏科(行情300188,诊股)、迪普科技(行情300768,诊股)、拓尔思(行情300229,诊股)等；其他受益标的包括天融信(行情002212,诊股)、卫士通(行情002268,诊股)、中新赛克(行情002912,诊股)等。智能网联汽车推荐：道通科技(行情688208,诊股)、中科创达；受益标的有德赛西威(行情002920,诊股)、千方科技(行情002373,诊股)。

　　//计算机行业6成公司预喜 //

　　目前市场在良好的一季报业绩预期推动下进入反弹窗口期。可通过业绩预告，寻找增长估值匹配度更高、机构认可度尚可的个股。

　　截至4月8日，228家计算机行业中，156家公司披露了2020年报业绩预告，94家预喜。其中，预增44家，扭亏19家，略增23家，续盈8家，预喜公司占比为60%。预亏公司33家，比例3.69%。

　　值得关注的是，一些公司不仅近三个季度业绩连续环比稳定增长，年度净利润同比也实现增长。未公布2020年年报中，还有28家公司净利翻番。

　　截止4月8月，16家公司披露2021年一季度业绩预告，75%公司业绩预喜，具体公司如下：