稿2020073102

1.硅基OLED：下一代微显示技术

硅基OLED微型显示器是结合CMOS工艺和OLED技术，以单晶硅作为有源驱动背板而制作的主动式有机发光二极管显示器件。

（1）技术特点：第三代显示技术，具有自发光和采用硅基板等特点。

（2）技术优势。硅基OLED具有体积小、重量轻、功耗低、PPI高等特点，是近眼式显示系统的核心器件，是下一代微显示技术的趋势。

（3）产业链结构：硅基OLED产业链含上游原材料，中游OLED面板制造及下游OLED应用等环节，上游主要被日韩所控制，中游形成了eMagin、Micro OLED和奥雷德分庭抗礼的竞争格局。

2.军用转民用，AR/VR打开成长空间，巨头加速布局

下游军用领域是早期发展阶段的切入点，应用场景从军用逐渐转向民用。

（1）军用领域。军队装备信息化加速推进，国防费用2018年增长至11069.70亿元，据预测军事用途将成为微型显示器市场规模增长迅速的领域，预计2024年将实现546.8百万美元的市场规模。

（2）民用AR/VR领域。5G商用的落地给AR/VR的市场注入新生命，预计2023年AR/VR头显设备出货量达6860万台。苹果、微软等巨头加速布局，带动其他品牌跟进推动AR行业发展。

3.欧美日技术布局早，国内生态优势显著将后来居上

（1）全球竞争格局中，欧美日国家具有领先优势。eMagin借其技术优势和合作优势等特点成为全球推出产品最多、规模最大、技术最先进的厂商。高平电子因在小尺寸领域具有技术优势、产品涉及范围广等特点成为市场上较有竞争力的公司。

（2）国内生态优势显著，国内企业大有可为。依托下游产业链布局优势、电子商务发展优势和庞大消费群体，亚太地区将成为微型显示器行业最具活力的市场，中国将成为全球微型显示器最具活力国家。奥雷德是全球继美国eMagin公司之后第二家，也是目前国内唯一的一家具备批量生产多规格型号主动式OLED微型显示器的企业。面对较大市场“蛋糕”诱惑，国内奥雷德、京东方和视涯科技等公司努力研发硅基OLED技术和开发硅基OLED的生产线并积极推进量产，国内企业有后来居上的趋势。

4.两大投资机会：硅基OLED屏幕、驱动芯片

硅基OLED是最适用于近眼显示行业的第三代显示技术，具有自发光、功耗低等优势，随着5G商用、VR/AR景气度提升和国内外多公司推进量产和研发，硅基OLED行业景气度提升。在硅基OLED产业链中，推荐关注多公司积极推进量产的硅基OLED屏幕以及存在较高技术壁垒的驱动芯片，推荐京东方A，建议关注科创板上市公司奥雷德，非上市公司建议关注视涯科技和云英谷。