三星转债价值分析 三星转债中签率

5月31日，三星新材公开发行 1.92 亿元可转换公司债券，简称为“三星转债”，债券代码为“113536”，网上发行申购代码为“754578”。

基本情况

债券期限：本次发行的可转债期限为自发行之日起六年，即2019年5月31日至2025年5月30日。

转股期限：2019年12月6日至2025年5月30日。

票面利率：第一年为0.4%、第二年为0.5%、第三年为1%、第四年为1.5%、第五年为1.8%、第六年为2%。

债券到期赎回：在本次发行的可转换公司债券期满后五个交易日内，公司将按债券面值的110%(含最后一期利息)的价格赎回未转股的可转换公司债券。

初始转股价格：19.75元/股。

转股价格向下修正条款：

在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。

有条件回售：本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价低于当期转股价格的70%时，可转换公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。

信用评级：AA。

担保事项：本次可转债采用保证的担保方式。

票面年收益率：税前年化收益率为 2.45%。

纯债价值：根据对应评级企业债收益率，计算出纯债价值为 84.83元。

配售比例：每股配售2.139元面值。

认购承诺：控股股东杨敏和杨阿永直接持有公司62.65%的股份。公司控股股东杨敏和杨阿永将参与本次发行的优先配售，承诺认购金额合计不低于6,000万元。

正股基本面分析

三星新材是国内最早专业生产低温储藏设备玻璃门体的企业之一，主要从事各类低温储藏设备玻璃门体及深加工玻璃产品的设计、研发、生产和销售。公司具有生产各类低温储藏家电设备玻璃门体及深加工玻璃产品所需的设备及技术。公司采用直销模式，为下游家电企业配套供应各类酒柜、冰箱、冷柜用的中空或单层玻璃门体及其他玻璃深加工制品。

公司主要控股参股公司有德清县三星玻璃有限公司、德清盛星进出口有限公司和青岛伟胜电子塑胶有限公司三家，在巩固公司主营业务的同时，开始拓展其他业务，向下延伸产业链。

国内最早专业生产低温储藏设备玻璃门体的企业之一。公司在生产线的安装、整合、调试等方面具有丰富的实践经验，积累了一批技术人才，具备了通过工艺革新和技术改造提升现有生产线及产品向中高端调整的综合能力。

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